【进口矿】本周进口铁矿石现货价格震荡偏强运行。宏观方面，国内政策预期延续边际好转预期，海外贸易摩擦仍延续，原油拉涨，另外美联储加息预期降温，整体对商品有阶段性支撑。消息方面，本周巴西非主流矿山因运费挤压收缩运营，消息面对铁矿有支撑，但实际影响量不大。铁矿石产业端方面，本周资源发运有回升，到港量大幅下降，疏港量回升下，港口库存有所下降，整体大方向供应宽松格局仍有压制。需求方面，焦炭第四轮提涨落地，继续压缩钢厂利润，本周铁水产量在237万吨左右徘徊；另外，本周海运费延续拉涨明显，对铁矿成本端有一定支撑，整体上，铁矿石本周基本面环比上周稍有好转。成材方面，淡、旺季切换阶段，成材供需季节性需求或有环比好转预期。截止本周五，主力合约波动区间709-731.5元/吨，现货价格环比偏强，其中唐山地区PB粉722元/吨成交，山东地区金布巴粉670元/吨成交。本周港口库存下降，据我网9月4日统计，全国42个港口铁矿石16247万吨，较8月28日下降243万吨；日疏港量326.5万吨，较8月28日上涨8.3万吨。另外，样本新增2个港口，全国44个港口铁矿石17051万吨，较8月28日下降272万吨；日疏港量339.7万吨，较8月28日上涨9.3万吨。

　　品种价差方面，本周现货价格有小幅偏强，主力合约基差有收窄，贸易商出货为主，投机情绪不高。钢厂方面，铁水稳定，钢厂补库谨慎，整体上现货成交活跃度一般。品种价格方面，本周中高品价差环比变化不大，卡粉和PB粉价差收窄2元/吨至152元/吨。另外，焦炭价格上涨，本周块矿需求支撑环比不如上周，粉块价差小幅收窄5元/吨，青岛港PB块与PB粉价差至197元/吨左右。
　　美金现货市场：本周美元市场成交集中在矿山招标，二级市场成交不佳；其中，PB粉有10月61%指数+0.15美元成交；纽曼粉有固定价99美元；麦克粉有固定价99.75美元、98.4美元、98.5美元成交；金布巴粉市场成交价格在10月指数-2.95美元；BRBF粉成交价格在10月62%低铝指数+0；SP10粉成交价格在10月61%指数-9.7%；美金65%和61%价差继续收窄至15.3美元/干吨。块矿溢价略有下降，纽曼块10月指数 + 固定块矿溢价0.265美元/干吨度；另有PB块10月指数+LP+1.5美元成交；SP10块矿成交价格10月指数-4.08%；美金块矿溢价环比小降至0.255美元/干吨度。另外，还有特卡粉、P2FG造球精粉资源成交。
　　【国产矿】本周国产矿市场震荡运行。截止9月4日，华北地区：唐山市场稳中波动，66%迁安湿基不含税770元/吨左右，迁西湿基不含税770元/吨左右；华东地区价格小涨，山东市场铁精粉上涨，山东莱芜65%干基不含税810元/吨；安徽市场价格稳中波动，繁昌65%烧结精粉915元/吨；东北市场铁精粉价格稳中波动，65%鞍山大矿湿不含710元/吨左右，选厂湿不含720元/吨左右；辽阳大矿湿不含810元/吨，选厂湿不含720元/吨左右；北票湿不含735元/吨。本周市场部分矿企报价坚挺，但由于市场震荡运行，矿企出货速度缓慢，部分有少量库存；买方询货谨慎，观望心态浓郁，补库节奏不佳，询货价格仍不及预期；供需双方博弈，预计短期内国产铁精粉市场或将震荡调整。
　　【需求】本周（9月4日）中联钢调研统计全国高炉开工率微增。全国高炉个数开工率为75.30%，环比上周增加0.22%，同比增加1.42%；高炉容积开工率为79.51%，环比上周增加0.47%，同比增加1.73%。
　　【海运市场】本周国际干散货运市场继续走高。截止9月4日，BDI指数报收于3628点，较上周上涨442点；其中，海岬型船BCI指数报收于6427点，较上周上涨1091点；本周，海岬型船市场矿山租家询盘积极，货盘持续增加，市场交投持续升温，且FFA远期市场明显反弹，国际燃油价格再度上涨，叠加市场可用运力吃紧，船东信心明显增强，共同支撑运价大幅上涨。截止9月4日，巴西至中国航线运价41.5美元/吨左右，较上周上涨3.2美元/吨，西澳至中国航线运价18.9美元/吨左右，较上周上涨2.7美元/吨。整体来看，市场运价高位运行，同时市场不确定性仍存，风险不断加剧，博弈增强，预计短期国际干散货运或将高位调整。
　　综合来看，供应端，本周铁矿石发运有回升，到港下降，港口库存有一定去库，长期看供应压力仍存。需求端，钢厂亏损有增加，铁水产量小幅波动，铁矿自身基本面环比上周稍好转，叠加海运成本仍有一定支撑。成材在淡旺季切换阶段下，市场对9月份下游需求有季节性回暖预期。另外，宏观面有逐步回暖预期，对黑色市场有阶段性支撑。后期需要继续关注下游实际需求以及钢厂生产情况情况如何，继续走原料压缩钢厂利润，短期铁矿底部支撑尚可，预计下周铁矿石市场或震荡运行，但大方向仍有承压。

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