铜：上周五，国际油价暴跌5.44%，逾6美元，为2004年来单日最大百分比跌幅，当日美元大幅回升，金属纷纷下挫。进入本周以来，美元走强和原油价格下跌的影响继续存在，同时，从上周五至本周三伦铜库存累计增加了11325吨，对伦铜走势更是雪上加霜。本周国内市场铜价(58670,-780.00,-1.31%,吧)继续跟随外盘呈现弱势盘整的局面，但尽管LME库存数量持续增加，国内库存却持续减少，截至上周五，上期所铜库存减少到21796吨，明显支撑铜价，因此本周现铜价格区间较上周相比明显上移，在60860-61700元/吨之间。目前外盘市场主要是受美元走强和原油价格下跌的影响。但综合分析，当前市场上还存在一些利多因素对国内外铜价起到支撑作用，首先，国际通胀水平一直保持在高位。如德国7月批发价格升幅触及近27年来最高水平，美国批发物价指数７月份比前一个月上涨了1.2%。与去年同月相比则上涨了 9.8%，为1981年以来最大同比涨幅。通胀水平提高抬高了国际铜价回调的底部。其次、虽LME库存数量持续增加，但中国库存持续大幅减少，中国是国际市场上的一个铜消费大国，库存的迅速减少对多头人气聚集具有一定的鼓舞作用。再者，随着北京奥运的结束，市场纷纷预期中国消费有望大规模启动，市场人气较为活跃。可以说，短期内伦铜下跌空间有限，不排除重上8000美元的可能。国内市场，随着奥运结束，铜传统消费淡季也将结束，而我国政府相关经济刺激方案可能于近日出台，我们预计国内消费将转好。但同时，奥运的结束，对冶炼厂一些限制举措也将废除，而国内电力紧张的局面也在缓解，后市国内铜生产量存在大幅上涨的空间。综合分析，未来一周，国内铜价仍将继续跟随外盘，61000元/吨一线支撑明显。  

 铝：供给压力显著，购买力依旧疲弱，本周国内铝价(17730,-175.00,-0.98%,吧)继续下挫。其中上海地区报价区间为17510-17760元/吨，广东地区报价区间为17540-17910元/吨。上周国家发改委宣布自8月20日起第二次上调电价1.5分，国内三家电力公司率先公布上调方案，铝价开始反弹，并一度接近18000元/吨，价格的坚挺令国内大厂开始大量向市场抛货以缓解自身压力，导致市场货源大幅增加，截止到上周五，上海、广东等地的库存总量已达到38万吨以上，市场供给压力明显。而同时，随着月底的临近，下游消费企业资金再度紧张，加之市场价格波动较为剧烈，消费重新观望，购买力显著萎缩。当前国内铝合金出口关税上调至同电解铝出口同等水平，冶炼商可能将减少铝合金产量并增加电解铝产量，预计随着铝合金出口的减少，国内电解铝月供应量将增加5万吨以上，铝价压力将继续增大。尽管目前国内铝价的成本在不断增大，但在目前电解铝整体供应过剩的大前提下，成本绝对不是价格下行的底线。预计近期国内现铝仍将维持在18000元/吨下方弱势运行，甚至不排除下跌到16500元/吨附近的可能性。

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