2月以来，铜价强势冲高，凸显有色顺周期行业多头之盛。2月24日盘中，沪铜近月合约最高涨至68880元/吨，较2月初的低点56870元/吨上涨12010元/吨，涨幅逾20%。
    面对有色为代表的大宗商品“春季躁动”，产业链上下游企业可谓“冰火两重天”。随着资金的不断涌入，铜价攀升至高位的同时，波动风险也显著加大。对于实体企业而言，在保证生产平稳运行、保有当前利润的情况下，如何避免市场波动带来的损失也成为重中之重。
    A??? 面对节后铜价飙升
    部分企业陷入“窘境”
    “可以看到，本轮铜价涨幅大且速度快，对整个铜产业链产生了巨大影响，包括订单、资金、库存等方面。”中信建投期货分析师张维鑫向期货日报记者表示，在价格剧烈波动的情况下，下游订单恢复缓慢，以销定产是企业的最佳策略，但个别企业陷入了“窘境”。
    国信期货研究咨询部主管顾冯达认为，由于今年多地倡议“就地过节”，国内有色下游加工企业节后复工时间提前。然而，不少加工企业在二季度传统旺季前的原材料备货尚未完全到位，面对铜等有色金属价格快速上涨带来的原材料成本猛增，受限于对自身产品的议价提涨能力不足，企业只能被迫接收利润的缩水。
    “据接触的某加工企业反馈，由于铜价处在高位，企业过于谨慎，库存水平本就不高，节后铜价快速上涨，库存更是进一步消耗，加之订单不稳定，铜价剧烈波动预期升温，企业更不敢盲目采购原材料。目前，该企业处于零库存状态，已经影响了正常的生产经营。”张维鑫说。
    与此同时，铜价大幅上涨对企业资金链的影响也较大。张维鑫表示，铜贸易原本就是一个薄利多销的行业，且部分铜贸易业务在考虑资金成本后实际上处于亏损状态，铜价的上涨导致贸易企业陷入更加不利的局面。例如某铜贸易企业，在春节前仅需两亿元即可完成经营周转，但随着铜价的走高，周转资金的需求已经提高到2.4亿元。
    “面对这样的情形，相关企业能做的只是加快资金周转或降低规模。不过，由于铜价上涨过快，目前下游企业对高价货的接受程度较低，且当前还未进入旺季，客观条件并不允许资金周转的加快，故价格的上涨更可能导致规模的降低。”他说。

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