2020年9月22日中国提出“将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。” 2021年3月5日国务院总理在2021年国务院政府工作报告中指出，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构。3月15日中央财经委员会第九次会议强调，推动平台经济规范健康持续发展，把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局。
　　碳中和的两个重要方面：一是优化产业结构，二是优化能源机构。优化能源结构指的是减少煤炭、石油、天然气等传统化石能源的使用而更多的去使用可再生能源，包括太阳能、风能、水力能等等。此外，我国能源结构的不合理，不仅仅体现在对煤炭资源的依赖，更体现在能源在区域之间分布的不均匀所带来的大量运输所发生的能源损耗。因此，优化产业结构的重心主要为减少高耗能行业如建筑业，制造业、交通运输业，以及尽可能的减少中间流转环节等。我们认为，碳中和将对商品市场带来供给侧再现，需求侧改革，产业长流程化，成本曲线重塑，制造业的全球再转移等五大深远影响。
　　一、优化产业结构，供给侧再现
　　建筑业、制造业与交通运输业相互紧密关联。建筑业需要大量的钢铁、有色金属、水泥、玻璃等等，以及运输能耗。而矿山采选、有色与黑色金属冶炼与延压加工为能耗较高的制造业，包括粗钢、电解铝，含镍生铁，铜铅锌，水泥等大量使用煤电及使用焦煤焦炭生产的行业。上述提到的高耗能行业均为面临减产压力或产量瓶颈压力。这也是钢铁价格与铝价等其他金属价格去年四季度以来受到强支撑的主要因素之一。近日内蒙《关于确保完成“十四五”能耗双控任务若干保障措施》政策发布，带来内蒙地区2021年起不再审批新的电解铝产能，铜铅锌矿企业及电解锌冶炼厂被要求当年能耗程度不得超过去年同期能耗水平等政策，这意味着产能产量扩张的道路被停滞，引发近期金属价格再走强。
　　此外，由于对煤炭、石油、天然气等行业产量的控制及减少，而能源需求向可再生能源和新能源的速度或将低于这类能源的供应，因此面临着基本面逐渐趋紧的局面，或同样面临价格上行风险。
　　二、优化能源结构，需求侧改革
　　高耗能行业面临供给侧压力的同时，新的需求增长点在减少碳排放目标和可再生能源迅速增长的背景下逐渐浮现。太阳能、风能、增建多站融合变电站，输配电网扩建，新能源汽车等已出现对部分有色金属带来需求贡献并将在今后较长时间段内支撑铜、铝、镍、白银等商品价格。而另一方面，传统汽车、电瓶车上使用量较大且回收系统日益成熟的铅则面临着长期需求下滑的压力。此外，新能源汽车所要求的汽车轻量化趋势意味着铝合金车身对镀锌板车身的应用替代趋势。

[1] [2] [3] 下一页