20日焦煤现货市场弱势持稳，主焦煤价格相对坚挺，但配煤种及部分高价资源仍面临补跌压力。线上竞拍情绪较节前有所回暖，低价资源承接相对集中，下游对高价煤接受度有限，竞拍整体呈现“优质资源抢手、高价煤种遇阻”的分化特征。供应端，山西停产煤矿数量减少，多数复产矿井仍处于低负荷运行，实际出量普遍低于停产前水平，低硫主焦的结构性缺口尚未被有效弥补。需求方面，目前焦化利润环比大幅收缩，采购节奏随之放缓，对高价煤的追涨意愿明显不足。钢厂盈利率有小幅回升，但仍处低位，对原料采购维持刚需随用随采，冬储补库预期存在，但短期尚未转化为集中采购行动。焦企和钢厂焦煤库存延续小幅去化，库存压力正在向上游转移。综合供应、需求与库存三方面来看，供应端虽在恢复，煤种结构分化明显；需求端收缩，仍保有刚性底盘支撑；库存端虽处低位，压力正逐步向上游转移。短期焦煤现货价格将以低位窄幅震荡为主。

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