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2010矿业交易暨矿业投融资高峰论坛—— 把握整合机会、迎接新的光明
http://www.ky81.com 时间:2010/1/16 11:16:39 来源:佚名

黎模苏————把握整合机会、迎接新的光明

   各位下午好!


  我发言不长,仍然是谈矿业权转让市场的变化和对策,供大家参考。


  在09年6月份的唐山会上,我介绍了2008年10月我们刊登26个矿业权拍卖预告时的门庭若市和当年12月拍卖会前变成门可罗雀的现象,我们由此进行了广泛的调查研究,认清了矿业权转让的卖方市场在国际金融危机冲击下突然终结的形势、分析了卖方市场时期混乱无序的交易状态和隐患、新的买方市场的特点、矿权转让的问题以及面对这种变化宜采取的对策。


  月底赤峰会上,我以问答的形式,回答了矿主当时对矿业权转让诸方面最关心的问题。


  本次发言谈矿业权转让市场的新变化。以往强调的内容,不再赘述。


  一、二○○九年下半年矿权转让市场的形势


  上次唐山大会至今,过去半年了。现在矿业权转让市场的形势如何?一句话来描述:市场在升温、买家在增多、出手更谨慎。


  市场升温原因两个,一是国内外应对金融危机的急救政策己见成效;二是矿产金属行情价看涨,有的已接近金融危机前的最高点(如铜),有的超过金融危机前的最高点(如金)。


  买家增多是和09年上半年买家极少相比,在下半年,中型有色金属矿和中小型金矿的买家增多。与卖方市场时期的买家不同,现在的买家多是从楼市、股市、煤矿、投行等方面转战来的新人。


  出手谨慎的表现之一,目前买家们虽然拟购矿产的规模品种不同,但技术标准基本一致:正规地勘报告,深入核查储量,物美价廉等等。说明现在的买家仍大多以开矿为目的,不是卖方市场时期的以倒卖为目的。凡是储量不真实、性价比不好的矿,难以转让。


  出手谨慎的表现之二,国家政策一有风吹草动,买家便驻足观望,尘埃落定再出手。例如山西动真格的整顿煤矿,涉足煤矿的买家便大幅度减少,因为担心买了煤矿最后与山西煤老板殊途同归。其它矿产只要进入整顿整合,买家态度相应变化。我这里指的是中小型矿与普通国企民企外企买家。一旦出现大型、特大型矿,大买家的拼抢是毫不迟疑的。最鲜活的例子,便是不久前本地的滦南发现十亿吨的超大型铁矿,买家就一下子冲上去了。


  出手谨慎是买家成熟的表现,是市场走向公平的现象,反映出买方市场时期买家比卖家精的特点。买家更精是因为可以货比全国,谁的价高、谁的矿差、哪里官吏盘剥重、哪里民风太强悍、哪里综合成本高或低,基本心中有数。卖家则多是在矿上操劳、听到的多是左邻右舍的传闻,眼界受到了局限,难以大范围的进行横向比较,决策就滞后了许多。以至于我们今天还能遇到内蒙和东北的一些矿主坚定地索要2007年时最高的炒矿价,相当于现在手中的股票非当年6000点的价位不卖。当然,如此守旧的人是少数,矿业进入整合之后,自然就听不到这种声音了。


  二、《通知》对二○一○年矿权转让市场的影响


  今年矿权转让的形势将整体受到2009年9月28日十二部委《关于进一步推进矿产资源整合工作的通知》的影响。


  此次《通知》涉及的整合矿种有煤、铁、锰、铜、铝、铅、锌、钼、金、钨、锡、锑、稀土、磷、钾盐等15个重要矿种,以及其它对各地经济社会发展具有较大影响的矿种。整合方案今年三月报国土资资源部。可以说此次整合覆盖了绝大部分矿业领域。虽然是以《通知》的方式,柔和地向社会吹风,但12部委的阵容、山西强力整顿煤矿的态势,使人感到此次整合力度将超过以往。


  不少矿主认为,自己占据地利、人和优势,加上少数民族、地方经济等因素,照过去的经验,整顿整合最终会是得过且过、不了了之。


  我们尊重矿主们以事实为依据的经验,目前有色金属和贵金属矿的转让似乎也没有受到什么影响。但我提醒矿主们注意三点:


  第一、自身不变、永远被动。不管整合是像山西那样的疾风暴雨、还是以往的雷声大雨点小,矿主都是被动的。是站在那等着被风吹雨淋以体验变天的力度,还是先搭个棚儿、挪个窝儿,躲风避雨,结果不言而喻。


  第二、整顿迟早进行、力度迟早到位。因为地下资源属于国家,不容质疑。我国是一个资源需求日益膨胀、资源储量日益稀缺的国家。特别是一些关系到国家前途的战略资源、关系到货币稳定的贵金属矿,由国家掌控天经地义。因此,矿主朋友们应该认识到,对以往矿产资源开发的种种规定真正较真的时刻迟早会到来,整顿整合的手段会越来越凌厉。对国家资源的合理保护、优化配置、有效开发属于国家政策的制定范围,公民可以提意见和建议,一旦规章政策颁布,纵有不妥之处,也难短期轻易改变,不执行或对抗新规章的公务员和公民,即便一时得计,终将是自讨苦吃。


  第三、买主将退避三舍。买主因煤矿和铁矿的整顿而退出市场的现象值得注意。有色金属贵金属矿进入整合阶段后,如果当地主管部门上报的整合方案与矿主意见不合,矿主自行其是,买家是不可能配合矿主的。也就是说,到那时,矿主想按自己意愿转让矿权是无人接手的。买家比卖家精明,可以全国摘桃子的时候,为什么要一棵树上吊死?


  整合政策影响买主决策。此次矿产资源整合中将产生整合主体,这是个新概念。整合主体出现的方式按《通知》的说法有四个:内部产生、政府优选、招标确定、收回矿权重新规划再招拍挂转让等等。这四种方式中的前两种与现在的矿权买主基本无缘,后两种可能与现在买家群体中与当地熟悉的个别买家有关,但那也是整合后期的事。也就是说,面对整合,买主基本上是场外观众。提前入场,就可能成为被整合者。我们推测,随着有色金属矿贵金属矿整合的展开,相关矿业权的转让将不可避免地深受影响。


  整合将首先冲击大矿小开的矿主。此次整合在如何合并各个小矿、如何按矿脉划定采矿证、如何界定探矿权及其归属等方面都将较费周章。但有一种情况处理起来最易统一意见,那就是大矿小开。整合这样的大矿既不触及多方面的复杂利益,又能一清二白的说明道理,还可彰显整合成绩。所以,首先或重点拿大矿小开的矿山开刀,顺理成章。


  实际上,大矿小开的矿主们有些已经闻风而动。已有平常少见的大矿出现在转让市场,这些大矿小开、开采方法和技术装备落后、资源利用水平低的矿山,现在及时转让给业内的央企、国企这样的优势企业,即可为原矿主规避风险、实现保值增值,又提前为地方政府招揽来合格的整合主体。应该说,这些对政策敏感、反应灵活的矿主不失时机的自救,实现了甘蔗两头甜。


  大矿小开的矿主们享有自救机会是因为其矿山规模符合大企业的资源开发需求。整合的目标是集约、优化、合理、做强,大矿投资成本高,只有央企、大国企这样的优势企业才具备入主条件,这些企业本身就是很好的整合主体。对大矿小开的矿主们来说,自救和讲价的机会越来越小,此时还不惊醒,听天由命将是唯一的归宿。


  中小矿主们联合起来。大矿小开的矿主们的自救绝招是快,中小矿主的自救绝招是联合起来。实话说,对有转让矿权意愿的中小矿主来说,资源整合真可能是个好机会。为什么呢?现在的中小矿特别是小矿很难转让是人所共知的,以往中小矿不能联合做大再转让也是人所共知的。现在你不联合就被整合,逼上梁山,才有英雄聚会。不管是形势所迫还是时事造能人,中小矿联合成大矿,加上合适的转让条件,就形成该矿的卖方市场,买家便纷至沓来。这里的关键是,联合的方案要与整合的方案合拍,上下步调一致,才能调动起各方积极性,既拓展机会、又化解矛盾、还能使买家认可,客观上加快了资源整合的步伐、促成矿权转让市场的新繁荣。如果矿主不理睬、不接受主管单位的整合方案,甚至要单搞一套,买家就退场了。买家全国择优选矿,没兴趣掺和某地矿业管理的内斗。


  我相信,在买家不多的今天,哪个地方的整合方案开放、整合环境和谐、整合进程平稳,那个地方就能迎来为整合助力的优势企业。


  三、为中介提建议


  矿权转让离不开中介,我们拍卖的矿权的信息多源于中介,在此我要衷心感谢中介朋友们。我到各地与中介朋友见面时,大家都会问一个问题:为什么中介做成事这么难?我在分析和比较具体案例中,大家认可了三条原因,在此报告各位,以期对提高中介成功率有所帮助。


  第一、明确为谁服务。中介朋友们都抱怨买家条件太苛刻,可买家看不上的矿权,任你到处推销也没有出路。市场经济的生存法则是紧贴市场需求。现在矿权转让市场是买方市场,研究买方的需求是中介生存的根本。买家标准虽然苛刻,但这就是市场需求,你忽视它,想当然地自行其事,只能耗费大量时间做无效劳动。


  第二、一手材料是关键。经常听到中介朋友说受矿老板全权委托、完全可替老板做主,再就是矿的储量多么大、材料多么齐全等等。真见到矿主、看到材料,常常遗憾地感受道听途说与真实情况的差别是多么大,而且误差对比例太高。实际上,中介关键只做两件事,一是见矿主、二是拿材料,按买方标准认真遴选第一手材料。矿产以材料说话,矿权听老板解释,达标矿权如何最后界定是买家对事。矿产转让中介不是婚介、房介、商品中介,矿产转让的储量核查时间长,很难蒙混过关。所以,矿产转让中介不要像口吐莲花的直销员,不要做放大镜、扩音器,不要添油加醋编故事,应该只做向导、只搞串联,这样即省时省力、还可事半功倍。


  第三、按行规本分取酬。我和一些中介朋友交往时间较长,一开始他们既要收矿主佣金、又要与矿主差额分成、还要占大头。我戏称弟兄们是在打劫、不是当中介。即便矿主的分成许诺真能兑现,税务这一关,谁也过不去。不像商品交易过后大家各奔东西,矿权转让后,买家便成为新矿主,一步踏入该矿的国地税管辖区,20%的所得税对矿权辖区的税务局来说,可不是睁一眼闭一眼的事。税收稽查看三种东西:合同、发票、银行对账单。买方对矿产的投资,在其财务报表上列入长期投资项下,不再承担赋税。一旦矿权再转让,购矿发票是抵扣利润的成本凭证。正常的买主是不会为了配合矿主减免税而签署假合同,少要票据的。买家只要是银行划款,这笔回不来的无票据支出便难以计入会计科目。除非买此矿是买主梦寐以求的夙愿,不惜代价搞到手,否则偷漏税就是躲过初一躲不过十五的大隐患。一旦事发,作假帐理论上有数年牢狱之灾,铲平它的成本未必低于逃税款。至于偷漏税,手眼通天的大明星,尚且锒铛入狱,不愁生计的矿主和生活安康的中介实在无冒此风险的必要。经过一段时间的折腾,大家逐渐认可了这样的道理:做任何发财美梦,不如小钱落袋为安。


  戒贪,不仅使人回归自然;更要紧的是使人开智。所有的明白人都会无数次地犯糊涂,主要原因是被诱惑所致,名利、权势、声色、虚妄……,种种诱惑都能使人头晕眼花、闭目塞听,连简单的事物本质也看不清。但是,如果把这些诱惑放下,哪怕是短暂地真正放下,人们马上会心明眼亮、又是个明白人。放下就是开智,戒贪是生意人特别需要放下的诱惑,不贪心自然就知道该怎么做事了。忙忙呼呼联系一堆不靠谱的项目,不如按市场需求认认真真做好一个项目;按自己的想法花大量时间做事,不如按买家标准只做有效劳动。


  当然,中介朋友与买家接触有限,对市场需求可能不太了解,因而耗费了时间。通过加强相互沟通,我相信中介朋友们会发挥各自特长,提高成功率。


  四、拍卖矿权的优势


  国家鼓励用招拍挂进行矿权转让。但拍卖方式有什么好处,许多人不了解。简言之,有五大好处:


  第一、真实。一对一私下谈判,谈了数月矿主也无法确定对手是否真有实力、是否真想买;买主也难以确定矿主的矿权是否干净。拍卖不同,入场竞拍必须缴纳拍卖押金,竞买成功再反悔则扣罚全部押金,赔偿矿主和拍卖公司的损失。简单的押金,就辨识了买方的真实性;矿权是否干净即标的有无瑕疵是拍卖文件必须标明的,竞买人都心中有数。


  第二、快捷。一对一谈判事先没有终止期。拍卖的程序有时间规定,准备多长时间、公告多长时间、何时竞拍都一清二楚。


  第三、安全。一对一交易,买方有预付款风险,卖方有尾款风险。国营买家有受贿之嫌,国营卖家有国有资产流失之嫌。拍卖可规避这些风险,因为拍卖押金和标的价款均在银行保证金账户监管,过户时统一置换,买卖双方都没有资金风险。买受人竞买成功是公开竞价取得,没有私下交易。


  第四、多样。拍卖内容根据矿主的需求,灵活多样。例如,有公司股权(矿权)拍卖、合作合营拍卖、资本运作拍卖、招商引资拍卖等等。


  第五、升值。溢价转让是矿主的最爱,但有些买主觉得拍卖就要多花钱,不值。实际上买主也是合适的。一对一交易是在闭塞的环境下,某一家由于私下条件合适而成功;阳光下的拍卖使所有买主机会均等。不是所有的矿权在拍卖会上都能升值,没人举牌导致标的流拍也是常见的。能升值必有原因,买家竞卖就说明物有所值,这就是人们看到拍卖会上的竞买成功者往往是相当愉悦的。


  总之,拍卖是阳光下的公开竞争,是货卖予识家的公正程序,是实力较量中脱颖而出的公平舞台。


  以上说法有不当之处,欢迎批评指正。谢谢各位!

关键字:矿|整合|拍卖
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