今年以来，随着疫苗逐步普及，在经济重启预期下，商品牛市成为市场的头号焦点。但印度疫情暴发和全球发展中国家疫苗普及速度缓慢又令全球经济复苏前景充满变数。与此同时，美联储政策宽松退出的时间点似乎越来越近。看向下半年，全球经济和货币政策将如何变化？超级商品周期又会如何演绎？近期记者采访海外机构专家给出了解答。
　　疫情对经济的干扰或持续到三季度
　　嘉盛集团资深分析师Tony Sycamore认为，在各国央行迅速干预及政府大规模财政刺激计划的帮助下，始于2020年的新冠疫情危机没有重演2008年的经济崩盘。得益于疫苗接种的铺开，经济复苏的速度比预期中更快。
　　“尤其是中国经济的复苏步伐令人难以置信。”他说，2021年一季度GDP增速达7%，？预计2021年全年增速为10%，并将于2022年放缓至5.5%—6.0%；而美国方面，预计2021年美国GDP增长7%，这将创下1984年以来最强劲的年度增幅。
　　总体来看，他认为全球经济复苏仍面临挑战，疫情对经济的干扰可能会延续到今年的三季度。不过随着疫苗接种广泛推进，危机会得到缓解，而且各个国家在管理疫情方面比以前做得更好，所以对经济的干扰也会减少。
　　值得注意的是，芝商所（CME Group）高级经济学家Erik Norland告诉期货日报记者，当前疫情下经济表现在某些方面与2008年全球金融危机结束时几乎完全相反。在2008年全球金融危机期间，普通家庭损失了大约20%的财富。而到目前为止，在疫情大流行期间，家庭财富增长了约15%。“一方面原因在于欧美国家通过巨额预算赤字，将现金转移给企业和家庭；另一方面，也是因为资产价格上涨非常剧烈，如股票价格大幅上涨，房地产价格正在走高，这也使得投资者收益较好。”
　　他表示，受上述因素影响，制成品需求极为旺盛，这对拥有强大制造基地的国家有着巨大的利好。但不容忽视的是，伴随着全球供应链瓶颈的出现，这对通胀造成了上行压力，进一步支撑了中国的出口与大宗商品价格。
　　就业与通胀相互拉扯使美联储陷入两难
　　Erik Norland表示，疫情发生以来全球量化宽松达到史无前例的规模，财政刺激也达到了前所未有的水平。其中，美国实施了巨大的财政宽松政策，占国内生产总值的30%左右，意大利、德国、日本、英国和新西兰等国家甚至更多。而新兴市场国家刺激规模要小一些。

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