【进口矿】本周进口矿市场宽幅震荡走高。截止5月20日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数报收于136.2美元/吨，较上周上涨8美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数收于955元/吨，较上周上涨15元/吨。具体来看，周前期，宏观经济数据偏悲观，尤其地产数据相对较差，市场整体氛围偏弱，但由于铁矿石基本面相对偏好，尤其港口库存连续去库明显，铁矿石期货震荡偏强运行，市场主要成交以钢厂采购为主，贸易商投机情绪较差；另外，国家发改委全力做好大宗商品保供稳价工作，同时发改委抓好已出台政策落实，抓紧谋划增量政策工具，确保取得实实在在的政策效果，扎实做好各项工作，国家层面不断对市场有提振作用；市场心态尚可，矿价呈现波动上行态势。周中期，由于各地疫情仍有振动，对物流运输和生产有一定影响，成材需求较差，叠加部分钢厂亏损，整体生产积极性不高，个别钢厂主动开始减产，铁矿期货走低跌破800元/吨，掉期跌幅相对偏窄，市场情绪相对悲观，对铁矿石需求形成压制。周后期，稳增长政策不断，央行公布五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.60%下调至4.45%，市场信心得到提振，铁矿石期货、掉期有所走高，从而带现货市场上行，20日铁矿石期货09合约终收842.5元/吨涨5.31%；掉期主力合约134.07美元/干吨涨6%；港口现货上涨15-25不等，山东港口PB粉940/950元/吨，超特粉735/740元/吨，唐山港口930/940元/吨，超特粉732/738元/吨，金布巴粉820/825元/吨；美元现货价格单日涨幅高达7美元左右至136美元/干吨以上。
　　目前由于钢厂利润较弱，低品粉相对抗跌，中低品价差快速回落，PB粉和超特粉价差200-210元/吨附近。同时，金布巴粉替代超特粉成为最便宜交割品。焦炭价格三轮下降落地，由于钢厂成本变化，后期中低品价差或将逐步走阔，中品性价比或逐步凸显。但目前低品粉矿需求一直仍较坚挺。由于国产精粉供应有所改善，高品卡粉需求继续走弱，随着中品需求有支撑，价差不断收窄，65%和62%指数价差收窄至22.1美元/干吨，山东地区PB粉和卡粉价差至200元/吨附近。粉块价差方面，山东地区PB块矿需求较好，且块矿库存较低，PB粉和PB块价差维持在350-360元/吨较高水平。
　　目前内外价差收缩，主流品种资源落地利润基本回归，海漂现货资源成交明显好转，尤其中品粉矿需求增强，PB粉溢价增加，麦克粉金步巴粉折扣继续收窄。PB粉6月指数溢价上涨至1.6美元/干吨，7月指数溢价上涨至2.5、2.6美元/干吨；麦克粉成交6月62指数-2.89美元/干吨，上周为减4.1美元。由于块矿落地利润一直高位震荡，叠加港口库存块矿去库较快，块矿的资源到港量同比往年较少，另外，焦炭价格低对块矿需求的支撑超过球团，块矿溢价有所增长，美金块矿溢价0.3445美元/干吨度。

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