【进口矿】本周进口铁矿石先扬后抑运行，整体价格重心变化不大。宏观方面，海外市场加息预期降温，美联储9月维持利率不变的概率升至57%；国内宏观政策面稳经济信号明确但增量刺激很有限，整体宏观面相对温和。铁矿石产业端方面，本周发运和到港均有不同程度增加，在疏港回升下，港口库存小幅去库，但整体供应宽松格局仍有压制。需求方面，双焦逐步回升下，继续压缩钢厂利润，双焦与铁矿石跷跷板关系延续，均抑制铁矿石市场，本周铁水产量小幅回落至238万吨下方。另外，海运费仍处于相对高位，整体上，目前铁矿石自身基本面供增需稳。成材方面，淡季未完全结束下，成材供需双弱延续，产量下降，库存下降，同时需求也延续小幅下降，整体上，淡季逐步尾声，季节性需求或有环比好转预期。截止本周五，主力合约波动区间696.5-721元/吨之间。现货方面：唐山地区PB粉691元/吨成交。本周港口库存小幅降库，据我网8月21日统计，全国42个港口铁矿石16479万吨，较8月14日下降61万吨；日疏港量318.5万吨，较8月14日上涨8.4万吨。另外，样本新增2个港口，全国44个港口铁矿石17297万吨，较8月14日下降48万吨；日疏港量331.3万吨，较8月14日上涨9.8万吨。品种价差方面，本周现货价格先强后弱，基差以稳为主，贸易商出货为主，投机情绪一般。钢厂方面，铁水小幅回落，钢厂补库谨慎，整体上现货成交活跃度一般。品种价格方面，本周中高品价差环比变化不大，卡粉和PB粉价差至157元/吨。另外，本周块矿需求仍有支撑，粉块价差小幅走扩，青岛港PB块与PB粉价差扩大6元至201元/吨左右。
　　美金现货市场：本周美元市场活跃度不佳，市场仍关注中品粉矿以及块矿资源，溢价略有上涨。具体来看，本周金布巴粉市场成交价格在10月指数-3/-3.18美元，另有固定价95.5美元成交；麦克粉有固定价95.6美元、96.2美元、95.9美元成交；纽曼粉有固定价96美元成交。本周美金65%和61%价差略有收窄至16.35美元/干吨。另外，本周PB粉资源报价平稳为主，可成交价格溢价略有下降；块矿溢价方面，溢价继续增长，纽曼块10月指数 + 固定块矿溢价0.285美元/干吨度；本周美金块矿溢价环比小增加至0.281美元/干吨度；随着块矿溢价的上涨，且块矿资源略有增加，目前市场对于高溢价资源接受度略有下降。
　　【国产矿】本周国产矿市场震荡运行，涨跌互现。截止8月21日，华北地区：唐山市场震荡偏弱，66%迁安湿基不含税770元/吨左右，迁西湿基不含税770元/吨左右；华东地区价格小涨，山东市场铁精粉小涨，山东莱芜65%干基不含税796元/吨；安徽市场价格稳中波动，繁昌65%烧结精粉905元/吨；东北市场铁精粉价格稳中波动，65%鞍山大矿湿不含710元/吨左右，选厂湿不含720元/吨左右；辽阳大矿湿不含810元/吨，选厂湿不含715元/吨左右；北票湿不含735元/吨。本周矿山企业多维持正常生产，整体库存量不高；部分加工企业执行前期订单，现货库存较少；矿选企业不急于出货，少数小型选厂有随行就市出货情况；钢厂有压价询货情况，供需博弈仍存；铁矿石期货震荡运行，部分买方挺价心态有所松动，贸易商压价询货谨慎，市场整体交投氛围偏冷清。供需双方博弈心态加剧，预计短期内国产铁精粉市场或将震荡运行。
　　【需求】本周（8月21日）中联钢调研统计全国高炉开工率微涨。全国高炉个数开工率为75.19%，环比上周增加0.22%，同比增加0.98%；高炉容积开工率为79.09%，环比上周增加0.23%，同比增加0.79%。
　　【海运市场】本周国际干散货运市场先涨后降再回升。截止8月21日，BDI指数报收于2841点，较上周下降22点；其中，海岬型船BCI指数报收于4552点，较上周上涨14点；本周初，西澳市场矿山租家询盘拿货增多，叠加FFA远期市场走强，带动运价有所上涨；周中期，市场可用运力增多，同时FFA远期市场价格下跌，市场情绪转弱，运价承压下调。临近周末，随着货盘增多，运力得到一定消耗，运价止降回升。巴西航线铁矿石货盘尚可，且市场可用运力不多，运价小幅波动运行。截止8月21日，巴西至中国航线运价35.8美元/吨左右，较上周微降0.1美元/吨，西澳至中国航线运价14.6美元/吨左右，较上周上涨0.5美元/吨。整体来看，市场不确定性仍存，博弈或增强，预计短期国际干散货运或将高位震荡调整。
　　综合来看，目前铁矿石资源发运量和到港量均有回升，港口库存小幅去化，整体上供应压力仍有。需求端，钢厂利润小幅压缩，铁水产量小幅下降，整体上铁矿自身基本面供增需稳，但海运成本仍有一定支撑；另外，关注铁矿与双焦跷跷板关系。本周成材供需双弱，但库存下降，淡季或逐步尾声，下游刚需或有回暖预期。宏观方面缺乏明显刺激信号。铁矿目前估值下，底部阶段性有支撑，但上方压力也存在，预计下周铁矿石市场或震荡波动运行，波动空间或有限。

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