一法国对冲基金经理预计，“大约四年后”铜价将达到每吨40,000美元。这句话似乎很应景，因为即使那些在金属市场上有几十年经验的人也变得活跃起来，他们将铜称为“新石油”，并称其为“有交易以来最自信的交易”，预计价格将上涨50%。
    2024年，铜交易猛涨，吸引了大宗商品圈以外的投机客，他们渴望将铜和市场的终极驱动力--人工智能（AI）联系起来。然而，铜市的泡沫迅速缩小。基金经理在9月底再次大举推高铜价，这次是基于中国政府推出的经济刺激计划，但随后价格涨幅远低于预期。铜的辉煌最终受到美国新总统的关税预期和美元走强打压，现在看来，随着进入新的一年，2024年铜的大部分涨幅将被收回。
    但2025年将会发生什么？蒙特利尔银行（Bank of Montreal）认为，2025年铜市仍将供应充足，增长率约为2.8%，这要高于近期历史水平。麦格里（Macquarie）认为，2024年铜产量可能增长4%，表明未来供应可能不会像之前向的那样紧俏。
    需求方面，在能源转型的背景下，铜的长期前景仍然乐观。整体来看，中国约占到全球铜消费量的56%，约为1,500万吨。凯投宏观（Capital Economics）近期研究报告指出，中国建筑活动调整（从峰值到低谷下降50%）将抵消大部分电气化需求。
    加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）预计，2025年全球铜需求将按年增长2.9%，其中大多数来自中国以外地区。
    **铜价展望**
    高盛（Goldman Sachs）预计，明年铜均价将为每吨10,160美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，到2025年底，铜价将攀升至每吨9,500美元。智利矿业协会（Chilean Mining Association）也是较为乐观的机构之一，其预计明年铜价介于每吨9,260-9,920美元之间。不过花旗集团（Citigroup）近期调降明年铜价预估，从每吨10,250美元降至8,750美元。

[1] [2] 下一页