| 碳酸锂价格翻倍暴涨，矿业 “国家队” 缘何错失行业红利？ |
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锂价翻倍暴涨，西藏矿业却濒临 ST？新掌门蔡方伟的救赎之战
“恳请董秘转呈蔡方伟董事长……2025 年只剩最后半个月，盼新管理层做好收官与开局，守住市值底线，千万别让西藏矿业刚换帅就戴 ST 帽！”2025 年 12 月 22 日，蔡方伟当选西藏矿业（SZ：000762）非独立董事、拟接任董事长一职的消息刚公布，就有股民在投资者互动平台发出紧急呼吁。
彼时，碳酸锂市场正迎来狂欢。2025 年下半年起，储能行业需求爆发带动锂电产业链景气度飙升，碳酸锂价格从年中不足 6 万元 / 吨的低位翻倍上涨，12 月 30 日国内电池级碳酸锂均价已达 11.8 万元 / 吨，期货主力合约价格同步攀升至 11.54 万 - 12.40 万元 / 吨区间。多数锂盐企业借此东风扭亏为盈，而身为中国宝武旗下 “国家队” 的西藏矿业，却陷入亏损扩大的窘境。
2025 年前三季度，西藏矿业营收仅 2.03 亿元，同比大幅下滑 65.45%；归母净利润亏损 721.74 万元，扣非净利润亏损更是达到 1948.93 万元。根据 A 股主板规则，若年度净利润为负且营收低于 3 亿元，公司将面临退市风险警示，西藏矿业的 ST 警报已然拉响。雪上加霜的是，12 月 25 日，其旗下子公司白银扎布耶锂业有限公司（下称 “白银扎布耶”）在挂牌价较初始定价打七折的情况下，仍未找到受让方，持续成为业绩拖累。
行业盛宴下的 “局外人”：同行盈利暴增，它却由盈转亏
西藏矿业的前身是西藏自治区矿业发展总公司，1997 年登陆深交所，2020 年经中国宝武与西藏自治区国资委等改制重组后，成为宝武体系直接管理的一级子公司，妥妥的矿业 “国家队” 成员。
这家老牌国企的业绩走势颇具反差感：行业低谷期尚能保持盈利，2022 年至 2024 年营收分别为 22.09 亿元、8.06 亿元、6.22 亿元，归母净利润依次达 7.95 亿元、1.64 亿元、1.12 亿元；但在 2025 年行业全面回暖之际，却突然由盈转亏，与同行形成鲜明对比。
2025 年前三季度，昔日亏损大户天齐锂业（SZ：002466）实现净利润 1.8 亿元，同比激增 103%；赣锋锂业（SZ：002460）净利润 2552 万元，同比增长 104%，两家龙头成功扭亏为盈。即便是同属盐湖提锂赛道的盐湖股份（SZ：000792）、藏格矿业（SZ：000408）、西藏珠峰（SH：600338），前三季度净利润也分别达到 27.51 亿元、45.03 亿元、4.37 亿元，同比增幅均超 40%。[1] [2] [3] 下一页 |
| 关键词： 碳酸锂 |
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