1.煤炭股作为重要能源资源股，其价值是由公司资源价值和行业盈利水平共同决定，目前对煤炭股票估值过分强调行业景气因素，而忽视公司资源价值因素和煤炭资源的战略价值，导致国内煤炭股票估值水平严重低于国际煤炭行业股票估值水平。 　　

　　2.从本月开始，我国北方地区全面进入冬季供暖期，民用需求进入高峰期，煤炭价格有望在夏季小幅上涨后迎来又一轮上升。但是，煤炭产能过剩并面临一定的调控压力可能会限制参与资金的热情。 　　

　　3.煤价上涨预期直接刺激了国内资金对于神华的投资热情，受中国石油（爱股,行情,资讯）回归的激励，该类能源股可能会出现交相活跃的态势。 　　

　　经济的快速发展刺激出成长的需要，尽管去年3月发布的《国务院关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》中，煤炭行业被列为“潜在产能过剩”，从而使得煤炭行业固定资产投资增速开始显著回落，但这并没有妨碍煤炭价格的上升。 　　

　　进行行业分析最重要的一点是将影响行业的多重因素叠加分析，再得出结论。煤炭行业我们一般关注四个方面： 　　

　　宏观政策：国家的产业政策及其作用。 　　

　　供需平衡：山西内蒙等八大产煤区的产量、库存和运输情况；替代性产品的供需及价格。 　　

　　气候因素：周期性行业股票的表现与气候相关，比如2007年初美国遇到了罕见的暖冬，导致国际油价大跌。 　　

　　目标企业的具体情况：对企业未来两年的盈利能力分析，并把出口主导型企业可能遇到的地区政治风险加以参考。 　　

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