美国建筑许可量

　　但是，我们从次级债危机的本质上发现了更让人担忧的事实，07 年仍不是次贷危机的高峰期，其高峰期极有可能于08 年爆发。

　　众所周知，在美国06 年新增的次级按揭贷款中，大概90%是可调整利率抵押贷款(ARM)，其中2+28 混合利率贷款占据了ARM 大约2/3 份额。这种2+28 混合利率贷款的偿还期为30年。前两年的利率是固定的，且低于市场利率，但第三年开始采取浮动利率，并且采取一种基准利率加上一定风险溢价的方式；那意味着当这种合同的利率将于放贷后的第三年重新调整其贷款利率，随后借款人将面临贷款利率显著上升的风险。我们从06 年美国次级放贷集中期开始推算， 08 年底左右才是次级债危机爆发的高峰期，那就意味着08 年的全球经济仍被次级债所拖累，同样美国房地产的底部至少也要等到08 年底前后才会出现。

　　综上所述，我们认为08 年美国建筑业铜消费前景令人深感忧虑。

　　第二，消费者信心指数预示着08 年个人消费支出更疲弱

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