1月9日的国务院常务会议明确规定电力不得涨价，这对于翘首期盼着煤电联动启动的发电企业无疑是一盆兜头凉水。1月10日，大盘上涨20.7点，而59家电力上市公司仅12家上涨，其余均下跌，显示着行业对这一利空的悲观情绪。

“这次电力不涨价的规定的确是电力公司的较大利空，也将对电力公司的业绩造成负面影响，尤其是火电公司。”平安证券分析师窦泽云说。

“因为CPI上涨过快，正是敏感时期，我们已经预计到国家近期不会上调电价，但在3-5个月后，也许会有转机。”窦泽云说。

煤电联动成泡影？

“为什么没有提到限制煤炭涨价呢？”漳泽电力总经理办公室一位人士对记者说，“目前，国内煤炭的消费总量占能源消费总量的60%-70%，事实上，CPI快速上涨最重要的原因是煤炭等一次能源价格的涨幅过快，引起下游企业成本增长，最终发生连锁反应，从而导致CPI快速上涨。”

2002年，国家取消电煤指导价格，重点电煤合同价格完全市场化，煤价随即进入上涨通道。煤炭平均价格从2003年以来的200元／吨左右，涨到了500元／吨左右。2007年12月举行的全国煤炭交易订货会上，煤炭价格又在去年的基础上普涨了10%。重点合同电煤价格每吨上涨30元-40元。据估算，这将给电力企业增加近420亿元的成本。

按照煤电联动的规则，如半年内平均煤价比前一周期变化幅度达到或超过5%，则相应电价也应做调整。2005年、2006年，我国已两次启动煤电联动。

此前有媒体报道，五大发电集团在2007年7月就已经集体上书国家发改委，请求尽快在电煤价格涨幅大的重点区域启动煤电联动。这已经电力行业第三次要求政府部门上调电价，但电价始终按兵不动，这使始于2005年的煤电联动政策在这个价格暴涨的年代失效了。

“现在的电力行业一头在市场，一头在计划。”中国煤炭运销协会市场观察员李朝林说，“火电生产的原料电煤是市场化的，煤价基本是按照市场供求关系确定煤炭价格的，但另一头的电力价格还没有放开，火电价格并没有完全按照本身的成本订价，而是由国家订价，这样，电力行业势必出现矛盾。”

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