据报道，全球钢铁行业持续受宏观与行业需求双重挤压，短期内整体行业产能过剩局面难有实质改观，全球钢铁企业偿债能力不同程度承压，经济低迷甚至衰退地区的中小型钢铁企业信用风险暴露更为显著，行业整体信用质量难言有实质性改善。

    需求增长受限

    钢铁行业基于同质型产品竞争，属于需求驱动型。次贷危机发生后，在主要发达国家大规模量化宽松货币政策的刺激下，全球经济经历了短暂反弹，但之后一直处在下行通道，表明全球宏观需求低迷局面难以在短时间内扭转。2016年全球经济增速经数年向上增长再度跌至与2012年相仿的水平，体现了全球经济增长的脆弱性和反复性。

    鉴于2017年以来全球主要经济体经济增速有所提升，预计短期内全球经济增速将完成筑底并从底部缓慢回升。中长期内，随着各主要国家推动经济结构性改革，在各生产要素历经创新性变革的背景下，全球经济有望稳定在新的平衡增长点。而全球宏观需求不景气将直接影响钢铁下游行业投资与消费需求，最终导致钢铁企业营业收入与盈利空间同步萎缩。

    钢材主要分为粗钢与特钢，其中粗钢主要用于基础设施与房地产建设、油气管道建设，特钢主要用于汽车、机械、家电等行业。

    在基础设施建设领域，全球固定资产投资额持续萎缩，投资不足将制约未来经济增长。自2011年以来，全球固定资产投资额增速急剧下跌，反映全球宏观需求不振严重影响投资者信心。尤其是近年来发展中国家持续低迷的经济增长难以满足其巨额固定资产投资需求，投资需求持续萎靡将削减地区企业竞争力，最终将制约其未来经济增长。

    在房地产建设领域，全球主要国家需求增速有所分化。东亚与太平洋(601099,股吧)地区，中国与日本房地产开发与建设投资增速基本徘徊在零增长边缘;欧洲地区，英国新屋开工数同比增速有所放缓，德国季度调整营建产出同比增速徘徊在零增长边缘，意大利房价指数已连续多年同比萎缩。中长期内，东亚与太平洋地区房建需求因经济转型或结构性问题将持续低迷。

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