中国证券报今日（2月5日）报道：“2018年黑色系行情可能是鸡肋，有色金属板块可能是鸡腿！”上海睿福投资管理有限公司董事长付爱民表示，吨钢利润比较高，难以持续，未来一两年看好铜，因铜是未来的金属，海外需求的持续性强。

    事实上，除了“铜博士”之外，一些小金属2017年以来也受到投资者青睐，持仓量创下历史新高。

    上海期货交易所（以下简称“上期所”）数据显示，2017年沪铅期货成交量为1250.92万手，较2016年增加174.25%；成交金额达11555.29亿元，较2016年增加190.25%；实物交割量为20.31万吨，较2016年增加72.01%。

    “我最近一直在关注铅这个品种，以前我很少注意到，但最近其他有色金属期价下跌的时候，铅价却表现抗跌。”资深期货投资者陈先生表示。

    国际铅锌研究小组最新数据显示，2017年1月-11月份，全球精炼铅市场累计供应为短缺16.9万吨，2016年同期为供应过剩1.6万吨。2016年底LME与上期所库存总量为22.36万吨，2017年两市场库存总量为18.42万吨，其中LME库存从2016年底的19.49万吨下降到2017年底的14.22万吨，上期所库存从2016年底的2.87万吨回升到2017年底的4.20万吨。以上数据显示，全球精炼铅库存有所下降，国内库存相对回升。

    从年线上来看，沪铅主力连续合约指数已实现“四连阳”，累计涨幅达59.77%。而有色金属之首的“铜博士”同期涨幅仅为15.96%。中泰证券此前分析认为，铅价上涨的原因主要在于环保对于供应面的影响。国内铅精矿受环保核查影响产量下降，随着环保力度加大，部分非法再生铅企业被取缔，在供给端造成了一定收缩。同时，LME铅总库存仍处于近年低位水平，铅供需处于紧平衡状态。

    部分业内人士分析称，2017年铅精矿加工费持续走低，国内铅精矿主产区湖南、云南部分矿山品位下降，加上环保因素，国内矿山现有产能和开工扩建均有所减少，供应短缺局面仍在持续。随着铅价回升，矿山或将逐渐恢复增长，预计国内铅精矿供应将逐步改善。

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