21日焦煤现货市场呈现区域分化，价格表现弱势。供应方面，受稳产保供政策驱动，焦煤供给端存在边际放量预期。主产区晋陕蒙煤矿虽有少量复产，但整体复产进程不及预期，开工率整体处于相对偏低水平，主焦煤、肥煤供应偏紧。政策面出现边际转向信号，市场对焦煤后续产量修复的预期正在升温。山西线上竞拍成交价走弱、流拍现象不断涌现。需求方面，高炉产能利用率居高，煤焦刚需底盘依然稳固。钢厂盈利状况低迷，产业链负反馈风险持续攀升。在深度亏损的掣肘下，钢厂对高价焦煤资源的接受度大幅下滑，采购策略全面转向“按需补库、仅限刚需”。下游焦钢企业整体采购意愿显著降温，部分贸易商主动降价抛售，市场情绪明显转弱。中秋、国庆双节临近，尽管焦煤供给偏紧的格局支撑了钢厂节前的补库预期，但深度亏损的残酷现实，使得实际补库空间受到严重挤压。整体来看，短期焦煤价格仍有转弱的风险。

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