据悉，日前，消费者需求上涨，供应下滑，这两个支撑使得黄金上涨。新兴市场需求尤为强劲，因为在过去12-18个月的时间里，印尼卢比、马来西亚林吉特和越南盾等货币兑美元大幅贬值，促使这些国家的消费者抢购实物黄金以规避市场风险。

　　在中国，央行2月的黄金储备从前月的5718万盎司增加了0.6%至5760万盎司。同时，今年初的股市下跌也迫使投资者将资金撤出股市，转而投向黄金。但是矿权交易市场并没有什么动静。

　　这些因素促使市场情绪发生转变，即使仍预期美联储将在今年晚些时候加息。

　　日本最大的黄金零售商Tanaka Kikinzoku Kogyo K.K称，今年1月日本央行意外降息刺激黄金需求。3月11日金条价格已经上涨至每克5027日元(44美元)，创下去年7月7日以来最高水平。据该公司称，尽管金价已经超过5000日元，许多消费者仍在购买黄金。

　　为了刺激银行放贷，日本央行加入负利率阵营。此举在推高了高收益资产投资的同时，也产生了意想不到的效果，那就是日本家庭对储藏现金的需求激增，或者是转向黄金这样的传统保值工具。保险柜销量激增就是一个明显的例证。

　　日本央行政策导致一些错误的想法。一些消费者认为负利率将会伴随着银行对储蓄收费，一些上年纪的日本人则担忧重蹈二战后复辙，当时政府限制提取现金以抑制通胀。

　　世界黄金协会数据显示，2015年日本黄金需求从前一年的1790万吨增至3280万吨，使其成为亚洲第七大黄金消费国。

　　其他地方也出现了个人投资者购金热。在英国，在线交易服务商BullionVault曾表示，2月新客户增加了一倍多达到2013年4月以来最高水平。

　　此外，黄金供应的减少也是价格上涨的一个因素。世界黄金协会称，2015年黄金供应减少4%至4,258吨，为2009年以来最低水平。

　　分析师指出，市场情绪已经发生很大变化，从供应端来看，越来越多的银行退出黄金交易，因此供应减少；从需求端来看，需求攀升，金价上涨是自然的。

　　香港Finemetal Asia首席执行官Padraig

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