黄金矿业巨头巴里克黄金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）今天发布2020财年的三季报，其中净利润和销售额均同比增长并好于多数分析师的预期。这或是黄金股将继续上涨的一个早期信号。
    今天我们就来仔细分析一下巴里克黄金的财报以及估值。
    巴里克黄金的三季报
    财报数据显示，巴里克黄金2020财年Q3（截至9月30日）销售额从上年同期的26.8亿美元增至35.4亿美元，同时每股收益$0.41，相比2019年同期增长173%，高于分析师的预期28%。
    此外，13亿的自由现金流（FCF）创出历史新高。手里有了钱，该公司管理层也有了底气，宣布将股息上调12.5%。这是该公司过去1年第3个季度股息和每股收益超预期。
    盈利增长的驱动力
    投资者不仅仅关注眼前，更要着眼长远。今年驱动巴里克黄金盈利和盈利能力增长的因素如果能够延续至下一年，投资者还将迎来更多的惊喜。
    简单来说，巴里克黄金盈利增长的动力首先是黄金价格的大涨以及市场的避险需求暴增。全球各国政府还在拼命印钞，几乎所有资产类别的估值水平都已达到危险的水平，这种状况股价还将持续多年时间。有鉴于此，黄金牛市还将持续。
    不过，最重要的上涨因素还是巴里克黄金的估值。
    巴里克黄金的股票估值
    巴里克黄金目前的市值约为$666亿，如果按照该季的自由现金流推算，该公司下一年的自由现金流将达到惊人的$68亿，股价/FCF比率为9.8。自由现金流收益率高达10.2%，足以覆盖1.17%的股息率，为再投资和扩张留下了充足的资金。
    简单来说，该股被低估了，如果黄金价格在2021年继续上涨更是如此，这或许也是巴菲特入股这家加拿大黄金生产商的原因所在。

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