印度行业官员表示，印度黄金精炼商几乎停止了合质金的进口，因为灰色市场运营商为市场价格提供了大幅折扣，并削减了微薄的利润率，使业务亏损。
　　全球第二大贵金属消费国的大多数炼油商已暂停运营，并正在努力履行与矿商的长期供应合同。
　　“过去两个月印度黄金价格一直大幅折价，”黄金精炼商和铸币商协会（AGRM）秘书Harshad Ajmera告诉路透社。
　　印度对黄金的征税比精炼黄金的税率低0.65%，以使其在国内精炼。但过去几周官方价格的折扣已扩大至近2%或约30美元/盎司。
　　“我们的利润率不到0.5%。我们如何给予2%的折扣？”Ajmera说道。
　　灰色市场经营者，从海外走私黄金并以现金出售以逃避关税的企业，在 2022 年 7 月印度提高黄金进口税时得到了提振。交易商表示，这些运营商可以以低于市场价的价格出售黄金，因为他们逃避了18.45%的黄金税。
　　许多印度精炼商正在将金锭转移到迪拜的精炼厂，因为他们由于折扣而无法在国内销售精炼金条，印度依靠进口来满足其大部分需求。
　　灰色市场运营商的利润率随着价格上涨而增加，使走私更加有利可图，这种情况只能通过将黄金进口关税降至5%来消除。
　　印度主要从加纳和秘鲁进口黄金，而精炼黄金则来自瑞士和阿拉伯联合酋长国。黄金需求通常在婚礼季节回升。
　　但今年的需求疲软，因为价格已经跃升到创纪录的峰值附近，进一步侵蚀冶炼商利润。

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