2月以来，在铜矿供应紧张、全球赤字恶化和AI数据中心需求的推动下，铜价快速上涨。但最近几周，铜价却快速跌破了几个月来上升趋势线。 对于铜价的前景，交易商和对冲基金似乎有着截然相反的看法。 本该属于市场最乐观的多头，世界顶级铜交易商之一的托克，对铜价波动表达了担忧。 托克首席经济学家萨阿德·拉希姆（Saad Rahim）周四在上半年业绩报告中写道： “有色金属的价格，特别是铜，已经远远超出了实物现货市场基本面所能证明的水平。” 尽管First Quantum Minerals Ltd.在巴拿马的矿场关闭，全球供应最终会变得更加紧张。但拉希姆指出，今年上半年铜价的投机性上涨主要与“投资流入”有关。 此前5月，托克和IXM在COMEX铜市场持有大量空头头寸遭到了严重的“逼空”。

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