一、高盛最新预测：短期上修与长期隐忧​​
​​核心调整​​

​​2025下半年铝价跳涨​​：高盛将铝价预测​​上调140美元/吨​​至​​2280美元​​，主因供应过剩规模小于预期，且全球贸易冲突对需求的冲击弱于预估。

​​需求预期上修​​：2025年全球铝需求同比增幅从​​1.1%上调至1.8%​​，反映新能源（电动车、光伏）及基建领域用铝韧性。

​​长期悲观信号​​

​​2026年初暴跌预警​​：铝价将在2026年初跌至​​2100美元/吨​​（较当前价低​​15%​​），主因印尼新增产能提前释放（3座50万吨级冶炼厂2026年中投产）。

​​远期预期下调​​：2026/2027年均价分别下调至​​2230美元​​（原2540美元）和​​2500美元​​（原2800美元），过剩压力持续压制价格。

​​二、预测修正的三大驱动因素​​

​​（1）供应过剩预期修正​​

高盛此前预测2025年铝市场过剩​​58万吨​​，但最新评估显示过剩规模显著收窄：

​​中国产能见顶​​：国内电解铝产能逼近​​4500万吨政策红线​​，2025年增量仅​​18万吨​​，海外新增产能（如印度、印尼）爬坡缓慢；

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