2025年6月13日​​，金浦钛业（000545.SZ）发布公告称，其全资子公司徐州钛白化工有限责任公司（下称“徐州钛白”）因产品价格持续下跌、生产成本高企，已择机临时停产。停产期间，徐州钛白将对核心生产设备进行大型检修及技术改造，预计停产时间不超过两个月。此次停产或进一步加剧公司2025年的业绩压力，钛白粉行业产能过剩与成本攀升的“双杀”困境再度引发市场关注。
​​一、停产背后：价格下跌与成本高企的“双重夹击”​​

​​钛白粉价格跌至成本线以下​​

2024年以来，钛白粉市场供需失衡加剧。国内房地产行业低迷导致建筑涂料需求疲软，叠加行业产能持续扩张（2024年全国钛白粉总产能达605万吨，同比增长16.5%），钛白粉价格持续下行。徐州钛白主营金红石型钛白粉，其产品价格年内累计跌幅超10%，已跌破部分企业成本线。

​​原材料成本攀升挤压利润空间​​

硫酸作为钛白粉生产的关键原材料，2024年价格同比涨幅高达74%，直接导致吨成本增加380-510元。此外，钛精矿进口依存度超50%，国际矿价高位运行进一步加剧成本压力。金浦钛业2025年一季度毛利率已降至2.83%，创历史新低。

​​二、停产影响：产量收缩与业绩承压​​

​​产能利用率骤降，全年产量或下滑​​

徐州钛白是金浦钛业的核心生产基地之一，2024年钛白粉产量15.25万吨，占公司总产能的80%以上。此次停产将导致公司2025年产量减少约2.5万吨（以两个月计），直接影响营收约3亿元（按当前市场价1.2万元/吨估算）。

​​连续三年亏损，财务风险加剧​​

金浦钛业2022-2024年连续三年亏损，累计亏损超5亿元。2025年一季度归母净利润为-1538.38万元，同比扩大13.34%。徐州钛白停产后，公司短期内或难以通过产能释放改善现金流，叠加货币资金仅1.62亿元、流动负债15.61亿元的财务压力，偿债能力面临考验。

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