| 发力稳投资：我国投资潜力充沛，增长空间持续拓宽 |
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投资作为拉动经济增长的 “三驾马车” 之一，同时也是扩大内需的关键抓手。12 月 10 日至 11 日于北京召开的中央经济工作会议，在部署明年经济工作重点任务时，明确提出 “坚持内需主导，建设强大国内市场”，并将 “推动投资止跌回稳” 列为重要目标。
“把‘推动投资止跌回稳’确立为政策方向，充分体现了中央对当前投资形势的精准把握。” 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒如此评价。
国家统计局最新发布的数据显示，今年 1-10 月，全国固定资产投资（不含农户）累计完成 408914 亿元，同比下降 1.7%。不过，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国务院新闻办公室新闻发布会上指出，若扣除价格因素，固定资产投资实际保持小幅增长，投资的实物工作量并未减少。他进一步分析，投资增速放缓是多重因素共同作用的结果：从投资主体来看，外部环境复杂严峻叠加国内市场竞争加剧，导致投资收益下滑，市场经营主体在投资决策上更趋谨慎，具体表现为企业盈利能力偏弱、民间投资增速放缓，进而对整体投资增长形成制约。
从结构层面分析，房地产投资在总投资中占比颇高，房地产行业的调整对投资增速产生了明显的下拉影响。1-10 月，房地产开发投资同比下降 14.7%，若扣除房地产开发投资，其余项目投资同比增长 1.7%，也就是说，房地产开发投资的下滑直接拉低了全部投资 3 个百分点。此外，部分行业自身投资增长动力不足，也在客观上拖累了整体投资增速。
值得关注的是，付凌晖强调，尽管投资增速有所放缓，但投资结构正不断优化，其中制造业投资的持续增长是重要亮点。一方面，传统制造业的改造升级进程稳步推进；另一方面，新兴制造业快速发展壮大，双重动力共同支撑了制造业投资增长。1-10 月，制造业投资同比增长 2.7%，增速高于全部投资平均水平，其在全部投资中的占比达到 25.6%，较去年同期提升 1.1 个百分点。
在具体落实举措上，中央经济工作会议明确：“适当扩大中央预算内投资规模，优化‘两重’项目（重大战略、重大工程项目）实施，加强地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具效能，切实激发民间投资活力。”
广开首席产业研究院资深研究员刘涛对记者表示：“2026 年，国家将围绕四方面发力，推动投资止跌回稳，提升投资有效性。其一，优化投资结构，强化政府投资的带动放大效应，进一步明确中央与地方的投资方向和重点，坚持自上而下推进、兼顾硬件与软件建设、高质量实施‘两重’项目，同时扎实推进城市更新等工作；其二，提升投资效益，完善交通、能源等领域的价格形成机制，持续强化投资项目的服务保障与要素供给，提高投资回报率；其三，深化投融资体制改革，充分发挥新型政策性金融工具作用，用好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、政府和社会资本合作（PPP）等渠道，激活投资活力，同时进一步深化投资审批制度改革；其四，落地一批具有标志性意义的重大工程项目。”[1] [2] 下一页 |
| 关键词： 投资 |
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