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有色股反弹之路将如何走

http://www.ky81.com 时间：2007/12/12 11:28:02 来源：无点击次数:431

金属商品牛市格局变迁将导致相关个股走势分化
　　有色金属经历了近期大跌的洗礼后，昨天随大盘反弹而走强，其中，包头铝业、承德钒钛、中国铝业、江西铜业和锌业股份涨幅居前。前期股价超跌，是金属股反弹的动因之一，业绩因素也使得这些公司下跌动能得到遏制。不过，从目前金属商品价格的走向看，今后，有色金属股的走势可能将大相径庭。
　　业绩支撑股价反弹
　　有色金属类上市公司在今年商品牛市中大幅扩产，继续保持了高速增长的惯性。2007年前三季度，有色金属行业收入同比增长56.62%，净利润同比增长37.83%。
　　但是，10月底以来，有色金属商品牛市格局已经发生了较大改变，期货价格大幅下滑，但这尚不会对相关上市公司今年的业绩构成太大的威胁，由于前三季度利润增长明显，即使四季度产品价格下降，也只是减少了这些公司的部分利润，有色金属上市公司2007年业绩仍会有一定保障。
　　走势分化在所难免
　　目前有色金属的价格走势已经出现分化，因此，有色金属股今后命运也不尽相同，不少公司上涨空间有限。
　　铜作为近两年涨价较快的明显品种，风光已经不再。明年中国铜需求仍然保持较为稳定增长，将对铜价构成有力支撑，不过尚不足以为铜价上涨提供充足动力。国内几大铜业类上市公司都已经相继完成了资产注入，外延式的增长预期也不复存在，目前过高的股价将制约上涨空间。
　　铝继续保持强势的压力也较大。由于近两年行业景气度高涨，国内氧化铝产量急速增长，市场供给略显过剩，导致下半年以来氧化铝价格持续走低。由于中国电解铝产能增长加快，政府调整出口退税政策，使原铝及加工铝材出口锐减。预计2008年铝价下跌空间有限，但上行压力较大。投资机会主要体现在抗风险能力较强的大型企业集团，如中国铝业。
　　锌由于前期价格高涨，国内产能扩张过快，供大于求的局面没有改观的迹象，将会压制锌价的上行，因此持有锌类上市公司需谨慎。但被中治集团揽入怀中的锌业股份值得关注，该公司后期将有资产重组预期，资产质量或大大提高。
　　重点淘金三类公司
　　有色金属股中，有三类公司今后仍可持续关注。
　　一是黄金股。美元长期走弱，通胀等因素将使黄金保值功能更加突出，投资需求将是金价上涨最主要的动力，也将推动黄金股继续上涨。
　　二是生产锡产品的公司。看好锡主要是因为供少于求，今年5月份以前，印尼控制锡的生产和出口，导致锡价上涨。中国的锡原料紧张，成为下半年锡价上涨的主要原因。作为全球第二大锡生产国，印尼减少出口量，将在不短的时间内对国际市场的供应量带来影响。

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