进入21世纪以来，受益于世界经济景气周期的影响，特别是在以中国为首的新兴市场国家持续强劲需求的拉动下，一度被认定是“夕阳产业”的世界钢铁行业再次进入年均7%-10%高速增长繁荣期。2001-2006年间，全球粗钢产量从8.25亿吨迅速增长至12.25亿吨，而中国更是占据了其中增量部分的70%。

　　另一方面，国际钢铁巨头愈加重视规模扩张，积极寻找区域内甚至全球范围内的重组整合机会，国际钢铁产业的集中度日益增加，巨型化竞争时代正式拉开序幕。近20年来，全球最大的5家钢铁企业所占世界粗钢总产量的份额(CR5)稳步上升，进入2001年以后更是明显加速，2006年已经达到19.1%。究其原因，如火如荼进行中的钢铁巨头间的重组并购至为关键。2001年Arcelor、2002年JFE、2004年Mittal、2006年Arcelor-Mittal、2007年Tata-Corus等特大型重组并购使得国际钢铁产业集中度迅速提高，并改变了整个国际产业竞争格局。

国际钢铁行业整合的形式与动因和其他行业一样，钢铁行业的整合重组大体上可以分为两大类：水平一体化和垂直一体化，其中前者又可分为区域内和跨区域的收购兼并，后者则包括上、下游扩张两种形式。

国际钢铁行业整合新趋势

　　纵观国际钢铁业重组整合的发展历史，不难发现近年来主要呈现出两大趋势：一是钢铁企业纷纷加大对上游扩张的投入；二是跨区域整合逐渐占据主导地位。

　　随着铁矿石、煤炭等原材料价格的飙升，钢铁企业的成本压力与日俱增，控制上游行业的必要性和紧迫性日益显现。事实上，日本钢铁企业在参股上游矿山方面早就未雨绸缪，欧美和亚洲的钢铁企业近年来也纷纷将触角伸向上游。以2007年为例，Arcelor-Mittal宣布在塞内加尔和利比里亚投资开采大型铁矿山；韩国POSCO成为澳洲Cockatoo煤业公司最大股东；中国钢企也不甘落后，宝钢、首钢、武钢等纷纷参与澳洲、柬埔寨等地的铁矿石勘探与开发项目，年底更是传出了国内钢企有意联合竞购国际矿业巨头力拓的震撼性消息。

　　伴随着区域内集中度的迅速提高，进一步推动跨区域整合以谋求全球市场的优化布局就成了国际钢铁巨头的必然选择。今年初，印度Tata收购英荷Corus就是颇具代表性的跨区域重组案例。跨区域整合大体上可以分为两类：资源驱动型和市场驱动型。根据IISI的预测，今明两年金砖四国(巴西、俄罗斯、印度、中国)的钢铁表观消费量将分别增长12.8%和11.1%，占世界增长总量的77%和71%。凑巧的是，巴西、印度、俄罗斯等新兴市场国家也正是主要的上游原材料产地。因此，在这些国家新建或并购钢厂，利用丰富廉价的原材料资源，满足当地快速增长的钢铁需求，资源与市场并重，成为国际钢铁巨头实施全球扩张战略的首选。譬如，韩国POSCO和Arcelor-Mittal都与印度政府签订了新建千万吨级钢铁厂的备忘录，并约定由当地供应铁矿石。

[1] [2] 下一页