进入12月以来,尽管LME和上海的期铜价格出现了一定的回升和反复,但是我们觉得更多的是对前期的铜价持续下跌之后的反弹或者是调整。对于目前铜价的整体判断,我们认为铜价仍处于振荡下行的通道之中,时间上,我们认为短期扭转中期弱势的可能性较低,在2007年底甚至2008年初前,这种趋势将持续,铜价仍将相对弱势运行。
美国经济增长和通胀前景导致铜价不稳
从近期美国陆续公布的通胀报告都表明,美国经济依然面临通胀风险。近期美国公布的包括GDP、就业以及进出口数据仍然强劲,同时,经济增长过程中所引发的通货膨胀则继续上升。美国劳工部公布的数据显示,受能源价格涨至纪录高点影响,美国11月生产者物价是自尼克松政府以来的最大速度上升。数据显示,美国今年11月生产者物价指数(PPI)月率上升3.2%,创1973年8月以来最大月率升幅。剔除食品与能源后,美国11月核心PPI上升0.4%,为一年来最大升幅。折合成年率,美国11月PPI上升7.2%,创1981年11月以来最大升幅,核心PPI年率上升2%。11月能源PPI月率上升14.1%,汽油PPI上升34.8%,均创下纪录升幅。与此同时,下游产品价格的上升表明成本传递的过程仍然在持续,终端产品价格也在不断上升中。劳工部数据显示,美国11月消费者物价大幅上涨。11月消费者物价月率上升0.8%,创2005年9月来最大月率升幅,10月为上升0.3%。剔除食品与能源后,11月核心CPI月率上升0.3%,创1月来最大升幅。折合成年率,美国11月消费者物价上升4.3%,创2005年9月来最大升幅,核心CPI上升2.3%,10月核心CPI年率上升2.2%。这意味着FED在调降利率的同时,也必须面对通胀所带来的加息的要求。因此在这样的情况下,美联储第三次作出了减息,调降利率25个基点而不是市场所猜测的50个基点。显然,受次级债危机的困扰,房地产市场的持续低迷对美国服务业的冲击仍然存在,而在市场消费心理的影响更为显著,消费者信心的不断回落令美联储被迫进入减息周期,同时,也间接表明了次级房贷问题对经济运行冲击可能性依然存在。
我国明年要实施从紧货币政策将使铜需求受限 [1] [2] [3] 下一页 |
