万股首发限售股即将解禁上市的海亮股份，今日（5月26日）发布了一则利好，公司将收购红河恒昊矿业股份有限公司（以下简称恒昊矿业）6.90%的股权。不过，两倍溢价的收购价格是否过高值得怀疑。

　　5月25日，海亮股份召开董事会，共审议通过了三项议案，全部与此次股权收购有关。

　　公告称，公司使用自有资金，以每股4.5元的价格收购金平添惠有限公司持有的恒昊矿业2400万股，占恒昊矿业总股本的6.90%，交易金额为1.08亿元。按照上述交易方案，如果想要收购恒昊矿业股份所有股份，总共需要资金将高达15.66亿元，那么恒昊矿业到底是怎么样一家企业，是否值15.66亿元？

　　资料显示，恒昊矿业注册地在云南省红河工业园，注册资本为3.48亿元，截至4月30日，总股本为3.48亿股，共有股东人数104人，其中法人股东9名，自然人股东95名。此前是国营金平铜矿改制而来，有媒体报道，公司是国内第二大镍业企业。

　　目前，恒昊矿业拥有四座镍矿山，一座钒矿山、两座锰矿山和两座铜钼矿山，其中镍金属储量42.24万吨、锰金属储量16.61万吨、钒金属储量42.03万吨、铜金属储量14.78万吨、钴金属储量1.74万吨、钼金属储量686吨。

　　但从公布的财务数据来看，恒昊矿业似乎并没有想象中那么优秀。2009年恒昊矿业实现营业收入5.57亿元，相比2008年的8.26亿元大幅下降，去年的营业利润也只有1789万元，归属母公司所有者的净利润只有857万元，净资产收益率只有1.55%，而且2009年度恒昊矿业经营性现金流也是负值，目前资金缺口高达3.95亿元，2009年年末资产负债率也高达53.36%，显然面临较大的财务风险。

　　按照资产负债表中公布数据，恒昊矿业的每股净资产只有2元/股，而此次收购的价格却高达4.5亿元，溢价高达2倍。

　　对于这样一家营业收入在不断下滑的公司，海亮股份为何如此慷慨？在公告中公司做出了解释。称股权溢价主要原因是因为公司看好恒昊矿业所拥有的镍、铜等有色金属矿产资源的长远战略价值。同时公司还准备在完成此次收购后，择机通过恒昊矿业现有股东所持股份或向恒昊矿业增资的形式增持恒昊矿业股份。

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