今年以来，相对于铜、铝两大金属，锌价的寒冬足足提前了半年有余。目前的锌价，已经回到了2005年9月份附近的水平，而这个时间正是这一轮锌价牛市的起点。

 在近几年全球产能的急剧扩张的大背景下，随着产能的持续过剩，锌价从高位持续下行，而且是跌跌不休。今年以来又遭遇了有美国次贷危机而引发的全球金融风暴，全球及中国经济均陷入了衰退及调整，进一步加剧了锌价的下挫。目前国内锌价跌到了12000以下的价位，我们依然难以看到企稳的迹象，随着全球经济危机的进一步发酵，锌价积重难返。

 一、市场过度悲观令锌价持续下探

 美国次级债危机越演越烈，直至目前，已令美国两大投资银行走向末路，第四大投行雷曼兄弟申请破产保护，第三大投行美林要卖盘易主，金融机构家家自危，美国经济陷入经济衰退已成定局。不久前美国联邦储备委员会前主席艾伦?格林斯潘就说：“美国正陷于‘百年一遇’的金融危机中，这场危机将成为一股“腐蚀性”力量，直至美国房地产价格稳定下来；危机还将诱发全球一系列经济动荡。”话犹在耳，而衰退已是事实。

 目前，美国华尔街金融危机向欧洲以及全球蔓延，全球金融市场风声鹤唳。在此悲观的氛围的影响下，商品期货市场自然难以独善其身，特别是有色金属，连续跌幅之巨，实属历史罕见。就锌而言，国庆长假后仅仅一个星期，就出现了三个跌停板，跌幅达17%。从目前来看，依然难以看到止跌的迹象，从大环境而言，预计跌势仍将持续。

 二、新增注册品牌好比雪上加霜

 据上海期货交易所9月24号发布的通知，汉中八一锌业有限责任公司生产的“双燕”牌、云南罗平锌电(002114,股吧)股份有限公司生产的“久隆”牌锌锭已获准注册。自此通知发出日起，这两种牌号的锌锭产品可以用于交易所锌标准合约的履约交割。尽管这消息公布之初，对锌价影响不大，但在全球锌价处于大幅下跌的环境之下，中长期而言无疑将进一步加剧了锌价的下行压力。

 三、利好消息如泥牛入海

 据10月8号的消息，素有“中国有色金属之乡”的广西河池市，因当地金城江区东江镇加辽社区下伦屯、江叶屯136名村民出现尿砷超标、疑似中毒情况，初步认定为饮用了受污染的水所致，河池市10月8日下令停产整顿全市冶炼厂涉及产能50万吨左右。据消息称，这次全市范围内的停产将至少持续1—2个月的时间，而由于复产前还需要进行大量设备调试等工作，整个第四季度相关企业都有可能在停产中度过。

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