在新一轮磷矿保护中，国内磷矿石的价格从去年的350元/吨上涨到500元/吨，上涨40%多；而且参照国际上150美元/吨的价格仍有不小的价差空间。因此，磷矿石可以说是内有国内政策呵护，外有国际价格向上牵引，预期后期还将继续维持上升态势。

　　最近频频见到关于受益于磷矿资源保护的上市公司的报道，但经过我们研究，大部分上市公司并非受益于磷矿石涨价，反而是磷矿石涨价正在吞噬其利润率。

　　司尔特的磷矿石则主要从湖北采购经长江水路运输，公司本身并没有磷矿。*ST马龙也即将告别磷产业，依照该公司2009年11月11日的资产置换方案，*ST马龙将把现有资产全部出售于其母公司云天化集团，然后发行股份购买昆钢控股的昆钢煤焦化100%的股权。目前该方案已经获得证监会批准，因此，预计*ST马龙即将变身为昆钢煤焦化公司。云南是中国磷矿资源储量最大的三个省份之一，*ST马龙的控股股东云天化集团也是云南省内整合磷矿资源的平台，*ST马龙壳资源出售之后，云天化集团旗下还有云天化（600096.SH）和云南盐化两家上市资源，但这两家上市公司的主营业务均未涉及磷业务，因此云天化集团是将磷矿注入另外两家上市公司还是再打造一个新的上市公司有很大不确定性，所以云南磷矿资源的投资主线非常模糊，没有投资机会。

　　目前涉磷上市公司基本上都不是磷矿开采企业，而是磷矿石的磷化工企业。主要原因是磷矿开发之前一直处在小散多的局面，这种局面导致了磷矿石价格多年来维持低位，使得磷化工的利润主要集中在化工加工的链条中。

　　面对本轮磷矿石的涨价，大部分磷化工企业在2011年中报中都提到“原材料涨价挤压公司利润率”。例如，澄星股份在中报董事会讨论中指出：“原材料价格上涨，带来产品成本上升，而产品销售价格基本维持在相对稳定的区间内，没有随原材料价格同步上涨，产品利润空间被压缩。”在上述公司中，澄星股份的磷矿储量为1.3亿吨，开采量为110万吨，是目前仅次于兴发集团的拥有磷矿资源及产能的公司。具体情况见下表。

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