在经过一个多月的单边大幅下跌之后，近期铜市场终于出现企稳迹象。昨日，沪铜收报31770元/吨，为连续第六个交易日站在30000点上方。分析师称，铜价下跌近半，投资者恐慌情绪暂时解除，但在目前宏观基本面不利的情况下，市场还并未真正见底。

 受WTI原油期货暴跌5.75%的拖累，隔夜LME铜下跌了1.23%至4087美元/吨，昨日沪铜下跌1.82%或590元，收报于31770元/吨。至此，国内、外铜价已各自在30000元和4000美元一线震荡数日。

 鑫国联期货分析师朱鸣元表示，市场在整数关口获得较为明显的支撑，短期内铜价继续下探的难度正在加大。后期伦铜可能进入4000-4700美元的宽幅震荡阶段，而国内沪铜在经过两次强行平仓之后，目前市场整体持仓已恢复到强平之前的水平，表明套保头寸已经重新建立，继续打压价格的空头动能正在减弱，并且不排除出现短期上行的可能。但从中长线角度，朱鸣远认为，宏观基本面依旧偏空。

 而其他机构则更加坚决看空后市。光大期货分析师曾超认为，目前决定价格走势的并非供应，仍然在于对经济及消费需求前景的预期。他指出，短期国内低库存及企业减产，空头回补及美元调整虽对价格有一定支持，但经济增长放缓所导致的需求减少，其影响却是长期的。在此背景下，铜价没有太大的反弹空间，弱势仍将延续。

 大陆期货李迅也表示，理论上来看，边际生产成本是决定金属价格下跌空间的一个有用的指标。通常边际成本并不会随着金属价格波动而大幅变动，其涵盖了如电力成本、原材料价格变化、矿的冶炼和加工费、库存量等其它因素。但是从历史实际情况来看，边际成本并不是一种确切的下跌极限。据Brook Hunt有关成本的数据，目前铜的边际生产成本约为3100美元每吨。李迅指出，当市场在长时间内出现大量过剩，铜价会进一步在低于边际成本的状态下运行。

 目前，中国经济成长放缓的状况令金属市场前景堪忧。根据日前国家统计局公布了铜及铜材等主要工业品产量数据，9月份中国精炼铜产量31.70万吨，同比增长4.7%，但环比却下降了1.06%或0.34万吨。同期，国际铜研究小组(ICSG)公布的全球铜供需数据表明,精铜市场继续转向过剩，今年头7个月精铜市场供应缺口达5.4万吨，但在6月和7月即出现过剩。世界需求不包括中国在内今年头7个月估计年比紧缩了1.0%。

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