据最新公布的数据分析报告显示，铅价格自1月份触底以来持续回升，继续维持在“正常”区间，说明有色行业整体位于平稳运行态势，有持续企稳迹象。二季度，铅价格重心抬升，企业效益和投资均出现回暖，但铅锌矿山产量继续下降，冶炼产量延续分化走势，不过分化程度在减弱，显示铅行业运行趋势与有色金属行业景气指数基本一致。

　　一、二季度铅锌行业困境略有缓解

　　（一）矿山产量继续下降，冶炼产量延续分化

　　受价格以及环保等因素影响，今年二季度铅锌矿山产量延续去年以来的下降走势。据国家统计局统计，1-5月份全国生产铅精矿和锌精矿分别同比下降9.1%和11.1%，其中铅精矿产量下降幅度较一季度收窄，而锌精矿产量下降幅度较二季度扩大，今年前5个月全国铅锌精矿产量分别为88.9万吨和180.6万吨。

　　铅价大幅回落、下游低迷依旧，矿权转让和矿权交易受到重挫。去年年底大型原生铅冶炼厂减产来遏制亏损扩大，1-5月份全国精铅产量延续下降态势，为167.4万吨，同比下降1.2%，降幅较一季度明显收窄。二季度锌冶炼厂收到的加工费依旧保持较高水平，主要在5100-5500元/吨之间，锌冶炼厂开工率持续高位，1-5月份全国精锌产量为251.1万吨，同比增长13.4%，但增幅较一季度下降1.2个百分点。

　　（二）价格重心抬升，铅价环比涨幅高于锌价

　　受美元指数高位回调推动，二季度国内外铅锌价格重心抬升。其中沪铅主力合约于5月5日涨至14025元/吨，创下年内最高，二季度沪铅主力合约均价为13268元/吨，环比上涨7.6%，现货市场均价为13438元/吨，环比上涨7.7%。虽然二季度精铅消费持续低迷，但原生铅冶炼厂减产、检修，社会库存处于低位，造成现货市场供应明显紧张，供应面收缩对价格带来显著支撑。

　　锌价方面，季度均价为16463元/吨，环比上涨2.2%，现货市场均价为16378元/吨，环比上涨1.2%。锌价涨幅低于同期铅价主要原因在于锌基本面总体差于铅，国内锌冶炼厂自去年四季度至今保持着较高的开工水平，但精锌消费受环保、资金以及经济增幅放缓等因素拖累而不及预期。

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