近期，铁矿石价格出现较大波动，“三连阳”后紧接着“三连阴”，且回调幅度呈扩大态势，这使得部分市场参与者开始重新看空铁矿石价格。但业内人士认为，矿权交易和矿权转让减少导致的需求低迷依旧是铁矿石市场的“紧箍咒”，但这并不意味着铁矿石价格会继续下跌，随着三、四季度房地产投资企稳预期逐步升温，以及铁矿石供给增速放缓，铁矿石市场在9—12月出现反弹的概率较大，投资者不可过度看空铁矿石价格。

　　地产投资可能出现反弹

　　从反映房地产市场整体状况的国房景气指数来看，截至8月，93.46的指数值表明房地产市场已经连续3个月回暖。从过去10年国房指数与房地产投资的情况来看，二者相关性高达0.96，这也就是说，后期二者数据继续分叉的可能性很小，房地产投资企稳的概率较大。房地产销售数据已经有了大幅的改善，4月—8月，同比销售数据分别增长7%、15%、19%、15%，这些数值已经远好于2014年。

　　从历史数据研究结果来看，房地产销售持续好转可以令房地产企业大规模回笼资金，减轻资金周转压力，增强投资和融资能力，从而拉动房地产投资。但房地产销售好转领先投资回暖9个月左右，这也就意味着，最迟在2015年年末或2016年年初，房地产投资可能出现反弹，而钢材和铁矿石需求自然也就会明显复苏。

　　当前的库存水平偏低

　　而钢材和铁矿石库存下滑也减轻铁矿石供给压力，甚至对铁矿石价格产生一定支撑。截至9月11日，港口的进口铁矿石库存量为8125万吨，连续3个月在8000万吨一线徘徊，比去年同期的库存量下降了约四分之一。在当前我国粗钢日产量偏高的背景下，该库存水平能够支撑钢厂23—25天的使用。若考虑到主要进口来源国澳大利亚的船期为15—20天，巴西船期为40—45天，那么当前的库存水平的确是比较紧张的，存在短期供给风险。而大中型钢厂进口矿石可用天数从两个月前的27天大幅降至近期的22天，这与港口库存下降相一致。这个现象需要从两方面辩证分析：第一，钢厂不看好未来的铁矿石价格，因此采取了低库存策略来规避存货跌价风险；第二，当前的库存水平已经低到了一定程度，物极必反，如果需求回暖，那么铁矿石价格可能有比较大的反弹幅度。

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