纵观近几个月的市场行情，可以发现螺纹钢期货连连破位下跌，创出历史新低，铁矿石期货价格则表现偏强，这是由品种背后的逻辑所决定的。展望第四季度，市场整体仍将维持弱势，螺纹钢、铁矿石期货价格有创出新低的可能。黑色金属矿权交易和矿权转让也会受到一定程度的影响。

　　螺纹钢供给端弹性低于需求端弹性，而需求端一直都是其市场走势的关键因素。在近年市场供过于求的大背景下，供给端的变化已很难成为市场走势的主导因素，而需求端的变化牵动市场节奏。螺纹钢的主要下游领域为房地产行业与基础设施建设，而固定资产投资数据是房地产投资数据和基础设施建设投资数据的指标，能够较为贴近的反映螺纹钢的需求情况。从历史数据可以看出，固定资产投资增速与螺纹钢期货收盘价之间存在相当高的正相关性。

　　2013年起，国家固定资产投资增速进入了下降通道，这种下降很大程度上是受到房地产投资疲弱的拖累，而房地产投资的下滑，涉及到更为长期、更为宏观的人口结构问题。在国家经济转型和人口结构变化的大背景下，房地产和固定资产投资的下滑可能是一个长期趋势，这就意味着钢材需求从顶峰回落的大趋势已经形成，需求的放缓甚至萎缩已成现实，这正是钢价在近年来持续下跌的核心原因。

　　2014年下半年开始，政府对于房地产行业的调控政策逐步放松，市场对此抱有希冀。从房地产的销售情况来看，近几个月国内房地产销售面积同比增速回升说明政府的政策确实取得了一定效果。然而，这种效果只是体现在房地产的销售上，而不是体现在房地产投资上，而只有房地产的投资和施工才能带动钢材的需求。从历史规律来看，这种传导之间存在时间差。而且，如上所述，目前房地产的大调整周期已经形成，政府的政策也只能是短期刺激因素。

　　另外，政府今年“保增长”意图比较明显，其举措之一就是用基建投资来减少房地产投资下滑的负面影响。然而，由于受到多方因素的限制，截至8月份，我国基建投资累计额为77372亿元，同比增长18.8%。这一投资额和增长幅度较往年并没有明显增长，基建投资目前并不能起到拉动钢材需求增长的作用。

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