黄金原油龙头风采尽显
    2019年以来，大宗商品市场除铁矿石、沪镍期货因供应端干扰出现的大涨行情及贵金属、原油市场在全球宽松氛围中重心抬升之外，其余品种总体维持低迷走势。
    从国际市场看，黄金、原油期货今年“龙头”风采尽显，文华财经数据显示，COMEX黄金期货主力涨幅今年以来涨幅近14%，美国原油及布伦特原油期货主力涨幅分别为26.46%、17.27%。
    从国内来看，文华财经数据显示，截至11月22日，今年以来工业品期货指数累计下跌1.5%，其中有色板块跌幅1.34%，化工板块下跌5.47%，黑色系板块微涨0.64%；农产品板块涨幅3.95%；沪金指数涨幅超16%。
    分析人士指出，今年以来全球货币宽松的大环境为黄金、原油价格上涨提供了有力的货币条件支撑，此外在新兴经济体能源需求释放的背景下，全球能源需求呈现稳步增加的态势，为原油价格走强带来基本面动力。未来两大因素将继续对大宗商品价格构成正向提振影响。
    “在全球宏观经济下行的大背景下，2019年前三季度我国能源消费仍然保持了较好的增长趋势。石油、天然气和煤炭消费量同比分别增长7.6%、10.3%、1.9%。受益于原油价格复苏及国家保障能源安全的需要，油气公司增大上游勘探开发资本开支，能源设备板块显著受益。”东兴证券研究报告指出。
    中金公司投资策略分析师马凯表示，从需求角度，与中国房地产建设周期紧密相关的工业品如螺纹钢其下游需求表现较好，和地产后周期的家电以及汽车更相关的有色金属品种其需求则相对平淡；同期全球化交易的有色金属价格受到了宏观经济下行以及投资者风险偏好下降的压制。
    值得一提的是，分析人士认为，今年以来中国需求成为农产品价格最有力的推涨因素，目前已经在国际市场有所反应。包括棕榈油、白糖、棉花等在内的农产品价格近期出现不同程度走强。
    重心或继续抬升
    CRB商品指数自2016年1月下行创下本轮周期最低点之后，经过近四年的底部盘整，目前已经较最低点上涨了16.5%。

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