新能源汽车受政策促进将会在年底进入高速增长期.国家对新能源汽车的支持政策鼓励汽车及关键零部件厂商加大、加快研发及产业化的进度,也刺激了市场购买需求的释放.在政策和资金的大力扶持下,各地的新能源产业联盟已开始建立.

　　目前国内已形成北京、广州、重庆、武汉、长春多个产业基地.依托北汽福田、广汽、长安、东风、一汽现有技术积累,加速新能源汽车的研发和生产准备.预计2009年各类新能源车产销量在1万辆左右,2012年能大幅增加,实现50万辆左右的产销目标.

　　生产企业及产品准入管理规则鼓励镍氢HEV快速发展.《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》自2009年7月1日起施行.根据新能源汽车整车、系统及关键总成技术成熟程度、国家和行业标准完善程度以及产业化程度的不同,将其分为起步期、发展期、成熟期三个不同的技术阶段.技术阶段划分表明确了镍氢混合动力乘用车已进入成熟期,镍氢混合动力商用车已进入发展期.按照上述成熟期产品规定,镍氢混合动力乘用车可以进行产业化批量生产和不限地域的销售.我们认为,该政策对镍氢HEV加速产业化促进作用较大.

　　新能源汽车补贴政策力度较大.从国内外新能源汽车激励政策看,购车补贴(包含返税)是最有效的激励方式.目前财政部采用对购买者直接补贴,补贴款将直接补助购买新能源车的消费者,包含个人消费者和汽车运输公司.补贴金额不能直接增加汽车企业的利润.不过由于补贴降低了购入成本,必将激发新能源车的购买需求,进而增加汽车销量.新能源车补贴也将加快保有车辆的升级换代需求.因此,补贴长期将增加汽车企业销售收入和利润.经我们测算,国内此次新能源车补贴力度较大.例如美国对轻混HEV的补贴是3400美元,约合2.3万元人民币.而国内轻混HEV最低补贴为2.8万元,已高于美国.未来国产HEV销售相比国外进口HEV或者合资生产的HEV具有更多优势.

　　镍氢电池产业链相关企业有望最先盈利.新能源汽车的主要关键部件是动力电池和永磁同步电机.目前HEV成本构成中,动力电池成本占比根据HEV节油率不同有所差异.其中轻混HEV约占26%,节油率40%以上的可插电式HEV电池成本占比达到50%以上.镍氢电池产业链包括上游的镍矿资源、稀土资源、正极材料氢氧化镍、泡沫镍、负极材料贮氢

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