"国内铝的需求仍很疲软,但大量的资金入市哄抬了铝价,再加之宏观经济复苏等因素影响,电解铝厂商不断复产,这可能会扩大金属商品的泡沫."

　　在套利者面前,这是稍纵即逝的机会,他们不仅抓住了,也成为推波助澜者.

　　"一吨就可赚好几百块,比国内贸易一吨赚个5、10块要好多了."坐在物贸大厦的办公室里,刘鹏(化名)告诉记者.

　　来自中国海关的最新数据透露,2009年1-6月我国共进口电解铝100.5万吨,同比增幅高达1564.79%.其中,6月份进口电解铝267,861吨,同比增长24796.68%.

　　如此惊人的进口增幅,其幕后推动力量即来自物贸大厦,这座不过31层高、坐落在上海市中山北路2550号,在上海很普通的一栋大楼.但对于有色金属圈内来说,却是一个风向标所在地.中国主要的有色金属交易集散地在这里,中国最主要现货金属交易市场主体--长江有色金属现货交易市场也在这里.

　　"有得做,可套利,不差钱."作为国内最大的电解铝贸易公司之一的负责人,刘鹏说,现在他的操盘量一年可以维持在30万吨以上,年贸易额在50亿左右.

　　对于往年来说,做进口铝的国际套利,这几乎是不可能的机会.唯独今年较长时间国外电解铝价格远低于国内价格.另外资金也是一个问题,进口铝一次就上千吨,几千万就得套一个月,要放在平时有这套利机会也不敢大做,"但现在我的资金非常充足,根本'不差钱'".刘鹏说.

　　这是一个冷热相存的微妙时空.中国有色金属工业协会副会长文献军则表示担忧,"国内铝的需求仍很疲软,但大量的资金入市哄抬了铝价,再加之宏观经济等因素影响,电解铝厂商不断复产,这可能会扩大金属商品的泡沫."

　　套利的空间

　　疯狂套利背后,其实是一个吹起泡沫的故事.

　　由于中国本来铝生产过剩,电解铝生产成本的30%-40%为能源成本,是高耗能产业,国家禁止原铝出口,所以近几年基本也没有"进出口套利"机会.

　　机遇意外出现了.2009年上半年,国内外铝价维持在2000元/吨以上的差价,这大大高于正常水平,中国有色金属工业协会副会长文献军向记者表示,"2009年2-5月,局部性的供应短缺引发了国内外铝价高价差".

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