"前几次融资计划流产完全是市场变化引起的,是一个市场和公司利益博弈的合理结果.这次可转债融资我们预计能在年底前获得成功."铜陵有色(000630.SZ)董事长韦江宏在接受记者专访时表示.

　　据记者了解,如果此次可转债发行成功,每年将为铜陵有色节约7900万的财务费用,六年共计约4.7亿,同时将铜陵有色的较高的资产负债率从约65%降至55%左右.

　　国海证券有色金属分析师黄皓向记者表示,由于市场还不能确定有色金属的低迷期有多长,无论是防范风险,还是低位扩张,铜陵有色都需要大量现金.另外,证券市场比较欢迎可转债产品,"从过去的市场经验来看,铜陵有色的可转债应该不会发不出去,不过现在转股价格还未定,一切还很难说".

　　2009年7月28日,铜陵有色收盘价24.7元/股,从3月16日至今,累计涨幅超过140%,4个多月的快速上涨为铜陵有色扫去之前的融资阴霾.

　　投资置换

　　2009年6月底,铜陵有色称拟发行不超过20亿的可转债,募集资金将全部用于偿还银行贷款.由于铜陵有色此前三次融资计划均告失败,而此次发债募集的资金将全部用来偿还银行贷款,有市场人士担忧铜陵有色资金紧张.

　　对此,韦江宏解释称,"这次融资还贷是因为我们担心未来可能有较大的通胀风险,利用低利率的可转债可以降低通胀给我们带来的高额财务费用风险,同时也为近几年累积的项目做一个再融资".

　　黄皓表示,铜陵有色目前的资产负债率超过60%,财务费用相对较高,有着降低财务杠杆率的诉求,但短期货币资金高于流动负债,而且仍处于盈利状态,因此并没有强烈的资金压力.

　　韦江宏进一步解释称,此次融资实质是项目投资,之前流产的融资计划中涉及的项目,比如1万吨高精度电子铜箔项目、4万吨电子铜带项目等已经在着手实施,正在分批建设,而且未来两三年,铜陵有色还准备新上两三个大项目,"现在还银行贷款,也可以说是给近几年累积的项目进行投资置换".

　　融资路一波三折

　　铜陵有色此番融资计划起步于2007年10月,当时铜陵有色推出一个不超过11000万股的非公开发行计划,10个月后,铜陵有色更新非公开发行计划,不过最终两个融资计划均告流产.

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