低库存带动价格上涨

　　近期秦皇岛港库存回落至420万吨左右，比8月下旬减少近100万吨。而自9月中旬开始，秦皇岛港煤价也打破了今年以来保持窄幅震荡的态势，连续三周上涨。据业内人士介绍，这是自今年1月底秦皇岛港平仓价略有上涨后的再次上涨。

　　而在需求方面，随着我国经济复苏，煤炭电力需求都有了不同程度增加。据统计，8月份直供电网耗煤量201万吨，9月20日直供电网总计库存为2969万吨，可用天数16天，每日耗煤量为186万吨，虽仍在高位，但比8月份同期日耗煤量有所减少。

　　煤炭下游企业近期集中采购煤炭备两节期间使用，再加上部分企业开始为冬季储煤，港口库存大幅减少。长城证券煤炭行业研究员赖礼辉表示，不排除煤炭中间商借着国庆维稳和10、11月份冬季取暖用煤储备期将来临的机会，囤煤炒作的可能。

　　后市难现趋势性上涨

　　在港口价格明显上扬的同时，坑口价格却仍保持稳定。联合证券分析师孙海波表示，在煤炭需求季节性回落、而煤炭供给有望加速的预期下，煤价上涨的动力已经不足。

　　从需求来看，随着南方高温天气结束，华中、华东电网耗煤将持续回落。9月20-23日，华中电网日均耗煤38.28万吨，较上期下降4.25万吨，直供电厂耗煤总量将呈下降趋势。而大部分电厂库存基本处于合理水平，未来回补库存的压力主要来自华中和华东电网。

　　从供给来看，山西煤矿复产有望加速。9月23日上午，山西省政府召开加快推进煤炭资源整合和企业兼并重组座谈会。按照新的工作部署，兼并主体与被兼并方、控股企业与被控股方、收购单位与被收购方都要在9月底前全部完成正式协议签订；10月底基本完成主体企业到位和证照过户换发工作；11月全部通过验收。主体企业到位后，要全面接管被兼并、被控股和被收购煤矿的生产、建设及安全等工作，对符合安全生产条件的矿井，抓紧复工复产。孙海波表示，预计10月底和11月山西煤矿将迎来复产高峰，对煤炭价格形成一定的压力。

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