随着钢铁企业技术水平的进一步提高，生产效率得到改善，以及钢价出现上涨，钢铁行业的成本转嫁能力将有所提升。目前钢铁行业的估值处于较低水平，未来仍有一定的提升空间

随着2007年CPI的节节攀高，央行2007年10次上调存款准备金率、6次加息，但宏观经济趋热之势依然，市场对宏观调控趋紧下的钢铁行业的发展也产生了一定的分歧。尽管钢铁板块在2007年的表现也许显得较为平淡，然而随着奥运会的举行进入倒计时，钢铁板块也有望随着奥运经济的最后“冲刺”，在2008年获得进一步的发展。

宏观调控下的钢铁供需

宏源证券2008年钢铁行业研究报告认为，直接针对钢铁行业的宏观调控政策目前主要包括两方面：对钢铁落后产能的淘汰和对钢材出口的调控。2007年9月11日，国家发改委披露了上半年淘汰落后钢铁产能结果，与国家发改委签订“军令状”的省、自治区、直辖市关停淘汰落后炼铁、炼钢产能的任务分别只完成了36%和43%，落后产能的淘汰压力依然存在。

一位业内人士同时指出，国内宏观调控的另外一个层面可能将直接导致包括房地产企业在内的需求“大户”对钢材需求的降低，从而使钢企的大量产能无法得到消化，将直接影响到钢铁企业2008年的业绩表现。

但宏源证券的研究报告同时认为，国内钢材市场的总体需求依然旺盛，预计2008年固定资产投资增速不会低于25%，国内快速的经济增长使得2008年我国钢材需求量依然可以保持大约10%的增长。

华宝证券分析师丁伟也认为，宏观调控将带来部分产业的钢材需求下降，但在另一方面，国家大力发展的某些建设项目，仍然将使钢铁的需求得到有效增加。京沪高铁、“鸟巢”及央视新大楼等项目的建设恰恰就是在宏观调控背景下，钢材需求增加的表现。

此外，出口也是钢铁产能得到消化的一个重要因素。中原证券的研究报告即认为，目前全球新增钢铁产能供给明显不足，而全球经济发展则使世界钢铁需求继续处于高位，同时国际需求增量部分将主要依靠我国出口，这些都将使钢铁行业2008年的需求得到保障。

[1] [2] [3] 下一页